Un trabajador atando alambrones de cobre antes de cargarlos en un camión en Huai’an, provincia china de Jiangsu.
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Se espera que los precios del cobre se disparen más de un 75% en los próximos dos años en medio de interrupciones en el suministro minero y una mayor demanda del metal, impulsada por el impulso a las energías renovables.
La creciente demanda impulsada por la transición a la energía verde y una probable caída del dólar estadounidense en la segunda mitad de 2024 harán subir los precios del cobre, según un informe de BMI, una unidad de investigación de Fitch Solutions.
Los mercados confían en que la Reserva Federal de Estados Unidos reduzca las tasas este año, lo que debilitará el dólar y, a su vez, hará que el cobre cotizado en dólares sea más atractivo para los compradores extranjeros.
«La visión positiva para el cobre se debe más a factores macro», dijo a CNBC el jefe de materiales básicos de Asia-Pacífico de Bank of America Securities, Matty Zhao, citando probables recortes de tasas de la Fed y un dólar estadounidense más débil.
Además, en la reciente conferencia sobre cambio climático COP28, más de 60 países respaldaron un plan para triplicar la capacidad mundial de energía renovable para 2030, una medida que, según Citibank, «sería extremadamente optimista para el cobre».
En un informe de diciembre, el banco de inversión pronosticó que los mayores objetivos de energía renovable impulsarían la demanda de cobre en 4,2 millones de toneladas adicionales para 2030.
Esto potencialmente elevaría los precios del cobre a 15.000 dólares la tonelada en 2025, añade el informe, muy por encima del pico récord de 10.730 dólares por tonelada alcanzado en marzo del año pasado.
«Esto supone un aterrizaje muy suave en EE.UU. y Europa, una recuperación más temprana del crecimiento global, una importante flexibilización de China», dijeron los analistas de Citi, al tiempo que enfatizaron en las inversiones continuas en el sector de transición energética.
Una economía en crecimiento tiende a impulsar la demanda de cobre, que se utiliza en equipos eléctricos y maquinaria industrial. La demanda del metal se considera un indicador de la salud económica.
Baja oferta, alta demanda
El cobre en la Bolsa de Metales de Londres fue el último cotizando a 8.559 dólares la tonelada.
El metal base es un eje en el ecosistema de transición energética y es parte integral de la fabricación de vehículos eléctricos, redes eléctricas y turbinas eólicas.
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Precios del cobre en el último año
Otros analistas ven una carrera alcista para el cobre debido a las interrupciones en la minería, y Goldman Sachs espera un déficit de más de medio millón de toneladas en 2024.
En noviembre pasado, First Quantum Minerals detuvo la producción en Cobre Panamá, una de las minas de cobre más grandes del mundo, luego de un fallo de la Corte Suprema y protestas a nivel nacional por preocupaciones ambientales. Anglo American, un importante productor, dijo que reduciría la producción de cobre en 2024 y 2025 en su intento por reducir costos.
«Los recortes de suministro refuerzan nuestra opinión de que el mercado del cobre está entrando en un período de ajuste mucho más claro», escribieron los analistas de Goldman, que prevén que los precios del cobre alcanzarán los 10.000 dólares por tonelada dentro de este año y mucho más en 2025.
Los ganadores de la fiebre del cobre serán principalmente Chile y Perú, estima BMI. Ambos países tienen grandes reservas de minerales de transición verde, como el litio y el cobre, que están preparados para beneficiarse de una mayor inversión y una mayor demanda de exportaciones. Chile posee alrededor del 21% de las reservas mundiales de cobre.
«Nuestra confianza en que el cobre se revalorizará sustancialmente hasta 2025 [of $15,000 per ton average] ahora es sustancialmente mayor», afirmó Goldman. dicho.
La menor oferta también significa que las nuevas fundiciones de cobre que entren en funcionamiento tendrán escasez de concentrados con los que trabajar, dijo Wang Ruilin, analista senior de cobre de S&P Global.
Los minerales de cobre se extraen de la tierra y luego se convierten en concentrados de cobre. Desde allí se envían a fundiciones para ser purificados y obtener cobre refinado, que fija el precio de referencia de la LME.
Un trabajador monitorea un proceso en la fundición de cobre Codelco Ventanas en Ventanas, Chile, 7 de enero de 2015.
Rodrigo Garrido | Reuters
«Las fundiciones de cobre experimentarán una escasez de suministro de concentrado a partir de 2024, y se espera que los déficits previstos en el mercado de concentrados se profundicen en 2025-27», dijo a CNBC por correo electrónico.