El «buen transitorio de buques», a pesar de un récord siniestro, parece listo para navegar nuevamente para la Reserva Federal.
Proyecciones económicas que el Banco Central publicó el miércoles indican que, si bien los funcionarios ven que la inflación aumenta este año más rápidamente de lo esperado, también esperan que la tendencia sea de corta duración. La perspectiva estimó nuevamente sobre la inflación «transitoria» que causó un gran dolor de cabeza de política para la Fed.
En su conferencia de prensa posterior a la reunión, el presidente Jerome Powell dijo que la perspectiva actual es que cualquier salto de precio de las tarifas probablemente será de corta duración.
Cuando se le preguntó si la Fed está «de vuelta en transitorio nuevamente», respondió el líder del banco central «, así que creo que ese es el caso base. Pero como dije, realmente no podemos saber eso. Vamos a ver cómo funcionan realmente las cosas».
Sin embargo, la perspectiva del Comité Federal de Mercado Abierto, con una inflación que alcanza el 2,8% en 2025, pero rápidamente retrocedió al 2.2% y al 2% en los años siguientes, indica que los funcionarios no esperan una carga duradera de los aranceles.
«Puede ser el caso de que a veces sea apropiado mirar a través de la inflación, si va a desaparecer rápidamente, sin acción de nosotros, si es transitorio», dijo Powell. «Ese puede ser el caso en el caso de la inflación arancelaria. Creo que eso dependería de la inflación arancelaria que se mueve con bastante rapidez y, críticamente, también de que las expectativas de inflación estén bien ancladas».
Powell agregó que, si bien las encuestas de sentimientos muestran que algunos indicadores de inflación a corto plazo tienen medidas basadas en el mercado para expectativas de larga duración están bien ancladas.
Preocupaciones sobre los aranceles
La posición es significativa con los mercados preocupados de que los aranceles del presidente Donald Trump puedan provocar una guerra comercial global más amplia que nuevamente haría que la inflación sea un problema para la economía de los Estados Unidos. La inflación parecía estar en la carrera en este año, pero la perspectiva es menos segura ahora.
En 2021, cuando la inflación aumentó por primera vez por el objetivo del 2% de la Fed, Powell y sus colegas dijeron repetidamente que esperaban que la mudanza fuera transitoria, provocada por factores específicos de Covid que afectan la oferta y la demanda que finalmente se desvanecería. Sin embargo, la inflación siguió aumentando, finalmente alcanzó el 9% según lo medido por el índice de precios al consumidor, y la Fed se vio obligada a responder con una serie de aumentos agresivos de tasas de interés no vistos desde principios de la década de 1980.
En un discurso en agosto pasado en la cumbre anual de Jackson Hole de la Fed, Powell incluso bromeó diciendo que «el buen transitorio del barco era lleno de gente», y dijo a los asistentes que «creo que veo a algunos ex compañeros de barco hoy».
La sala se rió entre los comentarios de Powell, y al mercado el miércoles no parecía importarle la charla transitoria. Las acciones saltaron cuando Powell habló, y el Promedio industrial de Dow Jones cerró 383 puntos a 41,964, una inversión de la fortuna para un mercado en declive últimamente.
«‘Transitorio’ ha vuelto, o al menos esa fue la insinuación», dijo Elyse Ausenbaugh, Jefa de Estrategia de Inversión en JP Morgan Wealth Management. «La reacción del mercado, para mí, dice que los inversores están dispuestos a creer que los aranceles y otras políticas no crearán presiones inflacionarias duraderas y que la Fed puede mantener el control».
La Fed votó para mantener su tasa de interés de referencia en espera, ya que pesa el impacto de los aranceles y la política fiscal de Trump. Además, los funcionarios del Comité Federal de Mercado Abierto indicaron que dos recortes de tasas de porcentaje de porcentaje trimestre más podrían estar en camino este año, aunque Powell advirtió nuevamente que la política no está bloqueada, ni la visión de inflación transitoria de los aranceles.
«Lo observaremos todo con mucho cuidado. No damos nada por sentado», dijo.
