Jensen Huang, cofundador y CEO de Nvidia Corp., habla durante una conferencia de prensa en Taipei el 21 de mayo de 2025.
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Nvidia continúa viendo un crecimiento masivo de las ventas de procesadores gráficos, con demanda de infraestructura de inteligencia artificial que no muestra signos de enfriamiento.
Pero para el fabricante de chips de IA, el estado de ánimo es diferente al informe de ganancias del miércoles que en los últimos trimestres. Hay una gran razón por la cual: China.
El 9 de abril, la administración Trump le envió una carta a NVIDIA y dijo que requería una licencia de exportación para el chip H20 de la compañía, una versión de su procesador Hopper especialmente diseñado para que el mercado chino cumpla con las restricciones anteriores de los Estados Unidos.
Con el mandato del presidente Joe Biden, el gobierno de los Estados Unidos ha estado preocupado de que los chips de IA de Nvidia y otras compañías de semiconductores como Micro dispositivos avanzados Se puede utilizar para crear supercomputadoras para fines militares de los adversarios.
Después de las nuevas restricciones, Nvidia dijo que tomaría una reducción de $ 5.5 mil millones en el inventario. Los analistas lo llamaron la mayor redacción en la historia de la industria de los chips. El impacto potencial en los ingresos futuros es considerable.
«Esta cancelación de inventario implica un ingreso de H20 de $ 15 mil millones en una base de 12 meses», escribió David O’Connor, analista de BNP Paribas, en un informe el martes.
Para el trimestre finalizado en abril, los analistas esperan que NVIDIA publique un crecimiento de ingresos del 66% a $ 43.28 mil millones, según LSEG. Si bien ese nivel de crecimiento es mucho más alto que el tipo de expansión en cualquiera de los compañeros de megacap de Nvidia, marca una fuerte desaceleración de hace un año, cuando la compañía registró un crecimiento de más del 250%.
Debido a los nuevos requisitos de licencia de exportación, hay mucha incertidumbre en torno a las proyecciones para el resto del año. La estimación promedio del analista predice el crecimiento en el trimestre actual del 53%, con un número similar esperado para el año fiscal completo, que termina en enero.
Los analistas de Morgan Stanley escribieron en un informe el martes que Nvidia enfrenta un mayor éxito de lo esperado.
«Si bien nuestro pensamiento en ese momento era que el equipo administrativo al menos se esperaba al menos en parte, quedó claro después de la prohibición que la compañía había estado obteniendo indicaciones de que H20 estaría bien y que estaban materialmente sorprendidos», escribieron los analistas.
Las acciones de NVIDIA se han recuperado últimamente después de un comienzo difícil del año y ahora han aumentado aproximadamente un 1% en 2025, mientras que el NASDAQ ha bajado aproximadamente un 1%.
A principios de este mes, el CEO de NVIDIA, Jensen Huang, dijo en Taiwán que Nvidia solía tener una cuota de mercado del 95% de las unidades de procesamiento de gráficos en China, pero se ha reducido al 50% bajo las restricciones de chips. En una presentación ante la Comisión de Bolsa y Valores en febrero, NVIDIA dijo que registró $ 17.1 mil millones en ventas anuales a clientes que tenían una dirección en China, incluido Hong Kong, el cuarto mercado más grande de la compañía.
Huang ha sostenido en las últimas semanas que restringir la exportación de los chips de Nvidia a China solo motivará a los ingenieros allí a crear sus propios procesadores, reforzando el ecosistema de semiconductores de IA del país y amenazando aún más el liderazgo tecnológico de los Estados Unidos.
Nvidia recibió algunas buenas noticias regulatorias en mayo, cuando la administración Trump anunció que estaba rescindiendo la «regla de difusión de IA», que implicaba aún más restricciones para exportar chips de IA a China y otros países. Nvidia y AMD se opusieron a las restricciones.
Sin embargo, la administración Trump no retrocedió por completo de regular las exportaciones de Nvidia, diciendo en ese momento que estaba planeando un reemplazo nuevo y simple para la regla de difusión.
Los analistas de Morgan Stanley esperan que permanezcan preguntas sobre el reemplazo H20 de Nvidia y sus planes para China mucho después del informe de ganancias de esta semana. Señalaron que Nvidia está presionando las licencias para enviar el H20, que puede otorgarse bajo el sistema actual.
«Hay una conversación sobre lo que eventualmente se permitirá en China, pero probablemente no en esta llamada de ganancias», escribieron.
