Los visitantes miran el horizonte de la ciudad desde un parque en Kuala Lumpur el 30 de septiembre de 2021. (Foto de Mohd Rasfan / AFP) (Foto de Mohd Rasfan / AFP a través de Getty Images)
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Los mercados emergentes se han encontrado entre una roca y un lugar difícil en medio de una guerra comercial intensiva, aparentemente obligada a elegir entre China y los Estados Unidos, pero hay otra forma: se están respaldando.
«Los países del sudeste asiático, incluida Malasia, tienen que negociar con los Estados Unidos para crear algún tipo de lugar de tierra blanda», dijo a CNBC Ong Kian Ming, ex viceministro de comercio e industria internacional de Malasia. «Pero al mismo tiempo, no nos impide trabajar con otros países, no para joder a los Estados Unidos, sino beneficiarnos a nosotros mismos».
El sudeste asiático es particularmente vulnerable a una creciente guerra comercial global. Goldman Sachs ha reducido sus pronósticos de crecimiento para los mercados emergentes asiáticos, diciendo que las economías más pequeñas orientadas a la exportación son las más expuestas a la agitación arancelaria.
El pronóstico del PIB de 2025 del banco para Vietnam es ahora del 5,3%, significativamente menor que las estimaciones de consenso del 6,5% citadas por Goldman. El banco espera que Malasia crezca en un 3,8% (en comparación con 4.7%) el próximo año, y Tailandia se expandirá en un 1,5% (en comparación con el 2.7%).
Las naciones del sudeste asiático se encontraban entre los más afectados por el «Día de Liberación» del presidente de Estados Unidos, Donald Trump. Deben ser afectados con tarifas de hasta un 49% después de que se eleva una reducción temporal de 90 días al 10% en todos los países (Bar China).
Significa que la región enfrenta un acto de equilibrio difícil, ya que Estados Unidos no es su único socio estratégico: China también juega un papel crucial para los objetivos de crecimiento y desarrollo a mediano plazo para muchas economías asiáticas emergentes, según Lavanya Venkateswaran, economista de la ASEAN en el Banco OCBC.
El presidente chino, Xi Jinping, visitó Vietnam, Malasia y Camboya a principios de este mes en un esfuerzo por promover a Beijing como un pilar de estabilidad y impulsar los lazos dentro de la región. También pidió al sur global «que defienda los intereses comunes de los países en desarrollo».
Y parece estar sucediendo.
El secretario general de ONM Trade and Development (UCTAD), Rebeca Grynspan, dijo este mes a Squawk Box de CNBC que el comercio intracregional está creciendo.
«Un indicador interesante que tenemos desde el último año, en este siglo, es que el comercio sur-sur ya ha estado creciendo más rápido que el comercio del norte y el norte», dijo. «Entonces, la aceleración del comercio sur-sur, creo, tomará un nuevo dinamismo debido a la nueva política comercial de los Estados Unidos»
Anwar Ibrahim, primer ministro de Malasia y actual presidente rotativo de la ASEAN, se hizo eco de este sentimiento, pidiendo más comercio y una mayor integración económica dentro de la región en un discurso de apertura en la Cumbre de Inversión de la ASEAN a principios de abril.
No hay soluciones fáciles
Si bien no hay «soluciones fáciles», se espera que las economías emergentes prueben diferentes enfoques en un intento por mitigar el impacto de los aranceles estadounidenses, según Lavanya Venkateswaran, economista de OCBC.
«A corto plazo, las autoridades tendrán que aprovechar las herramientas de política fiscal y monetaria para brindar apoyo sobre cíclico a los sectores afectados de la economía. Para el mediano plazo, las autoridades entienden la necesidad de diversificar los socios comerciales y de inversión», dijo.
Ayuda que la llamada estrategia «China+1» todavía se mantenga en el mediano plazo, agregó. Muchas economías del sudeste de Asia orientadas a la exportación fueron grandes beneficiarios de la estrategia durante la primera administración de Trump, recibiendo impulsos económicos a medida que las empresas alejaron la producción de China a sus costas.
En Camboya, por ejemplo, según datos del Banco Mundial, las exportaciones de bienes y servicios de Camboya representaron el 55.5% de su producto interno bruto en 2018, antes de que Trump impusiera sus primeros aranceles de China: para 2023, esta cifra había aumentado a 66.9%.
Miguel Chanco, Jefe Economista Emergente de Asia en Pantheon Macroeconomics, acordó, Decir que estos mercados emergentes son más atractivos que China como centros de fabricación de exportaciones a largo plazo.
«También vale la pena tener en cuenta que estas tarifas no hacen nada para eliminar la competitividad del costo laboral de las economías de EM Asia ex China (versus China), que seguirá siendo un gran punto de venta a largo plazo para las multinacionales», dijo a CNBC por correo electrónico. «Las nuevas cadenas de suministro no se crearán de la noche a la mañana».
