Jim O’Neill, ex economista jefe de Goldman Sachs Group, en Italia en 2019.
Alessia Pierdomenico | Bloomberg a través de Getty Images
El economista veterano Jim O’Neill dice que los bancos centrales deberán mantener las tasas de interés alrededor del 5% en las principales economías durante más tiempo de lo que espera el mercado, incluso cuando la inflación disminuya.
En términos generales, se espera que la Reserva Federal de EE. UU. aumente las tasas de interés en otros 25 puntos básicos en su próxima reunión de política monetaria en septiembre, pero los precios del mercado sugieren que el banco central comenzará a recortar en 2024, según la herramienta FedWatch de CME Group.
Los operadores observarán de cerca la lectura del índice de precios al consumidor de EE. UU. más tarde para julio el jueves en busca de indicaciones sobre la trayectoria futura de las tasas de la Fed.
Los economistas esperan que el IPC general del jueves sea del 0,2 % mensual y del 3,3 % anual, según una estimación de consenso de Dow Jones. Si bien esto marca un aumento modesto desde junio como resultado de los precios más altos de la gasolina, está muy por debajo del máximo de cuatro décadas de un 8,5% anual registrado un año.
La inflación subyacente, que excluye la energía y los alimentos volátiles, se ha mantenido estancada y se espera que llegue al 4,8 % interanual en julio. La lectura subyacente también se ha mantenido constantemente muy por encima del objetivo en la zona euro y el Reino Unido, lo que llevó a los banqueros centrales a reiterar sus compromisos de mantener las tasas altas durante el tiempo que sea necesario para llevar la inflación hacia sus objetivos del 2%.
Los formuladores de políticas han rechazado en gran medida las expectativas de recorte de tasas, y O’Neill, asesor principal de Chatham House y expresidente de Goldman Sachs Asset Management, estuvo de acuerdo en que las disminuciones probablemente estaban muy lejos.
«Tengo que decir que para enfrentar el desafío de la caída de la inflación subyacente y con todo el exceso de estímulo que se acumuló durante la última década más, creo que es correcto», dijo a «Squawk Box Europe» de CNBC.
«No entiendo del todo esta opinión de que las tasas tienen que comenzar a bajar automáticamente para tener un mundo permanentemente más equilibrado, en mi opinión, económicamente. Deberíamos mantener las tasas alrededor del 5% en la mayoría de los países desarrollados». mundo, porque deberían tener algún tipo de relación positiva con el nivel de inflación si queremos que sea permanentemente estable».
O’Neill también sugirió que Estados Unidos está «en una posición decente para evitar una recesión», y señaló que las expectativas de inflación se han mantenido bastante estables.
«Dado que algunas de las fuerzas contra las que la Fed ha estado luchando están comenzando a desvanecerse, creo que es razonable que ciertamente este estado de ánimo y esta respuesta de los mercados tal vez continúen por un poco más de tiempo», dijo.
«Creo que la tendencia de la inflación está mejorando. De hecho, creo que el próximo giro probablemente será más una buena noticia para Europa que para EE. UU. porque hemos tenido mucho en EE. UU. recientemente y apenas ha comenzado en Europa.»
