Un solicitante de empleo toma un volante en una feria de empleo en Brunswick Community College en Bolivia, Carolina del Norte, el 11 de abril de 2024.
Allison Joyce | Bloomberg | imágenes falsas
La contratación probablemente continuó a un ritmo rápido en abril mientras los inversores buscan grietas en el mercado laboral que puedan influir en la Reserva Federal.
Se espera que las nóminas no agrícolas muestren un aumento de 240.000 en el mes, según el consenso del Dow Jones, que también considera que la tasa de desempleo se mantendrá estable en el 3,8%.
Si esa cifra de primera línea es exacta, en realidad reflejaría un pequeño paso atrás respecto del promedio de 276.000 empleos mensuales creados hasta ahora en 2024. Además, dicho crecimiento podría aumentar la renuencia de la Reserva Federal a bajar las tasas de interés, con el mercado laboral avanzan y la inflación sigue por encima del objetivo del 2% del banco central.
«Definitivamente todavía quedan vientos de cola», dijo Amy Glaser, vicepresidenta senior de operaciones comerciales del sitio de contratación de personal Adecco. «Para abril, el nombre del juego es estable: Eddie a medida que continúa la resiliencia, y luego esperamos algunas de las tendencias estacionales que esperaríamos de cara al verano».
El mercado laboral de abril mostró una mayor fortaleza en atención médica y ocio y hotelería, añadió Glaser. Estos han sido dos de los principales sectores para el crecimiento del empleo este año: la atención sanitaria ha añadido unos 240.000 puestos de trabajo hasta el momento y el ocio y la hostelería han aportado 89.000 puestos de trabajo.
Sin embargo, el crecimiento en los próximos meses podría extenderse a áreas como la educación, la manufactura y el almacenamiento, parte de las tendencias estacionales habituales cuando los educadores buscan empleo alternativo en el verano y los estudiantes salen a buscar trabajo, dijo.
«No espero ver grandes sorpresas este mes basándose en lo que estoy viendo sobre el terreno», dijo Glaser. «Pero ya nos hemos sorprendido antes».
Superando las expectativas
De hecho, el mercado laboral ha estado lleno de sorpresas este año, superando las estimaciones de Wall Street en un momento en que muchos economistas esperaban que la contratación se hubiera desacelerado. El aumento de 303.000 en marzo destrozó los pronósticos y fue parte de un exceso de datos que muestran que la economía laboral sigue siendo fuerte, los salarios continúan aumentando y la inflación no se ha movido mucho después de haber retrocedido bruscamente en 2023.
Eso ha dejado a la Reserva Federal en un aprieto, ya que los funcionarios se muestran reacios a comenzar a recortar las tasas de interés hasta que obtengan evidencia más convincente de que la inflación está bajo control.
Los responsables de las políticas estarán atentos a varios artículos del informe de mañana en busca de evidencia de que el crecimiento del empleo no está ayudando a impulsar las presiones sobre los precios.
Si el crecimiento de las nóminas no cumple un poco con las expectativas y las presiones salariales disminuyen mientras más personas ingresan a la fuerza laboral, ese sería un escenario ideal para la Reserva Federal, dijo Drew Matus, estratega jefe de mercado de MetLife Investment Management.
«El escenario ideal es un aumento de la tasa de desempleo con un aumento de la tasa de participación», dijo Matus. «Lo que esto sugiere es que hay un poco de debilidad que debería traducirse en una menor presión salarial y eliminar algunas de las preocupaciones sobre niveles elevados y sostenidos de inflación».
Los inversores al acecho
Los mercados también seguirán de cerca las cifras salariales.
Las estimaciones de consenso sitúan el crecimiento promedio de los ingresos por hora en un 0,3% mensual, cerca del movimiento de marzo, y el aumento anual en un 4%, o justo por debajo del 4,1% del mes anterior. Sin embargo, Matus dijo que las cifras salariales podrían verse distorsionadas por los patrones de inmigración, así como por el aumento del salario mínimo de California este año a $16 por hora.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo el miércoles que las presiones salariales se han aliviado durante el año pasado a medida que el mercado laboral ha logrado un mejor equilibrio entre la oferta y la demanda.
«La inflación ha disminuido sustancialmente durante el año pasado, mientras que el mercado laboral se ha mantenido fuerte, y eso es una muy buena noticia», dijo en su conferencia de prensa después de la última reunión del banco central. «Pero la inflación sigue siendo demasiado alta».
Los mercados han estado en un estado de cambio a medida que ha aumentado la incertidumbre sobre la trayectoria de las tasas de la Reserva Federal, aunque Wall Street estaba en modo repunte el jueves, el día antes de que se publique el informe de la Oficina de Estadísticas Laborales a las 8:30 am, hora del Este.
«Lo que se está viendo en los mercados refleja la incertidumbre sobre el camino a seguir. ¿Qué será más importante para la Reserva Federal, el desempleo o la inflación?» dijo Matus. «Si el desempleo comienza a subir, ¿la Fed se preocupará tanto por la inflación como lo hace hoy? ¿O viceversa? Y no creo que, ni siquiera con toda la información que nos ha dado la Fed, lo sepamos. No lo sé. «Creo que cualquiera lo sabe y creo que es por eso que estás viendo que el mercado se comporta como está».
