Foto AP/Richard Drew
- El repunte del mercado de valores a principios de 2023 enfrenta los riesgos de una inflación aún elevada, dijo UBS Global Wealth Management.
- Los banqueros centrales están monitoreando los precios subyacentes, que aumentaron en la zona del euro y EE. UU. en diciembre.
- Los indicadores bursátiles clave en EE. UU., Europa y China han aumentado, incluido un salto del 10 % en el Euro Stoxx 50.
Las acciones en todo el mundo han subido a medida que se inician las operaciones de 2023, pero la presión a la baja radica en la inflación pegajosa y la fortaleza de los mercados laborales, según UBS.
Dos funcionarios de la Reserva Federal—St. El presidente de la Fed de Louis, James Bullard, y la presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, señalaron preocupaciones sobre la inflación, y sus puntos de vista provocaron una caída en las acciones de EE.
En lo que va del año, los indicadores bursátiles clave han avanzado después de fuertes pérdidas en 2022. El Euro Stoxx 50 ha subido alrededor del 10 %, el S&P 500 ha ganado más del 2 % y el CSI 300 de China ha subido casi un 7 %. Los inversores han estado apostando por activos que proporcionen exposición a la mejora económica, incluidas las acciones estadounidenses de pequeña capitalización y los mercados emergentes.
Las acciones han encontrado apoyo en el retroceso de China de las medidas restrictivas de prevención de COVID-19 y de una serie de informes económicos que muestran que la inflación mayorista y de consumo retrocede desde niveles récord.
«Pero sigue siendo posible que el repunte sea una ‘falsa cabeza’ y que los datos económicos finalmente decepcionen», escribió Mark Haefele, director de inversiones de UBS Global Wealth Management, en una nota a los clientes el miércoles.
«Sigue siendo demasiado pronto para suponer que la amenaza de la inflación ha pasado por completo», dijo. «La posibilidad de que la inflación subyacente sea peor de lo esperado sigue siendo un riesgo para los mercados».
Tanto la zona del euro como EE. UU. registraron aumentos en los precios subyacentes de diciembre que excluyen los alimentos y la energía, mientras que las cifras generales mostraron una desaceleración. En la eurozona, los precios subyacentes subieron un 0,7%. En los EE. UU., los precios básicos aumentaron un 0,3 %, ya que los costos mensuales de vivienda aumentaron un 0,8 %.
Mientras tanto, los mercados laborales en Europa y EE. UU. siguen siendo fuertes en términos de contratación y crecimiento salarial. El salario medio por hora de los trabajadores estadounidenses en diciembre aumentó un 4,6 % interanual en diciembre, aunque más lento que el 4,8 % de noviembre.
«Creemos que la demanda actual de mano de obra parece demasiado fuerte para garantizar que el crecimiento de los salarios se desacelera, lo que será esencial para reducir la inflación», dijo Haefele. Señaló que el promedio móvil de tres meses de aumentos salariales fue del 6,1% el mes pasado.
«Tal fortaleza es incompatible con el cumplimiento de la meta de inflación del 2% de la Fed, en nuestra opinión», dijo. «Sin embargo, un grado de resiliencia en el mercado laboral debería ser fundamental para evitar que una desaceleración económica se convierta en una recesión, lo que sería negativo para los mercados», dijo el estratega.
Bullard y Mester reconocieron la tendencia general de desaceleración de la inflación. Pero dijeron que se necesitan más aumentos de las tasas de interés al 5% o más para arrastrar los precios hacia el objetivo del 2% del banco central. Bullard le dijo a The Wall Street Journal que esperaba que la tasa de fondos federales terminara en 5,25% y 5,5% en 2023.
Mester en una entrevista con Associated Press no dijo qué tan grande debería ser el aumento de tasas que la Fed debería emitir para su decisión del 1 de febrero.
«Si bien el fuerte comienzo del año es bienvenido y creemos que los inversores más tolerantes al riesgo pueden comenzar a anticipar un punto de inflexión en 2023, desaconsejamos la autocomplacencia», escribió Haefele. «Los datos económicos siguen siendo ruidosos, por lo que es difícil decir con certeza que las recientes tendencias económicas alentadoras continuarán».
Los inversores estadounidenses han estado valorando las expectativas de que el banco central reduzca su próxima subida de tipos a 25 puntos básicos en la próxima reunión de política monetaria del 1 de febrero, frente a los 50 puntos básicos de su reunión de diciembre. La tasa de referencia se ubica en 4.25%-4.5%.
MI Exclusive Stocks noticias del mercado de valores Más…
