Primer plano de billetes de yuanes chinos, con Mao Tse-tung
Peter Dazeley | El Banco de Imágenes | imágenes falsas
El reciente apoyo político de China tiene como objetivo arreglar su sistema y no debe verse como estímulo económico, según el economista jefe y jefe de investigación de Asia de Societe Generale.
«En realidad, para ser franco, no creo que nada [that] lo ocurrido deben considerarse estímulos, son medidas provisionales. Incluso el billón adicional [central government debt] emisión, si se compara esa cantidad con los ingresos por ventas de terrenos que se pierden debido a la corrección de viviendas, ni siquiera es suficiente», dijo Wei Yao a CNBC Street Signs Asia el martes.
A finales de octubre, las autoridades chinas anunciaron una inusual revisión de mitad de año, que incluyó la emisión de 1 billón de yuanes (137 mil millones de dólares) en deuda pública, uno de los mayores cambios en el presupuesto nacional en años. La cantidad se destinaba a la reconstrucción de zonas gravemente afectadas por desastres naturales (como las históricas inundaciones de este verano) y a la prevención de catástrofes.
La recuperación de China post-Covid se estancó unos meses después de que el país saliera de sus estrictas medidas cero-Covid hacia fines del año pasado. Algunos de los mayores promotores inmobiliarios de China se enfrentan a graves problemas de deuda como parte del desapalancamiento más amplio por parte de Beijing del otrora inflado sector inmobiliario, que representa directa e indirectamente hasta un tercio de las actividades económicas de China.
«Así que estamos pasando de una fase en la que el gobierno no estaba tan preocupado por la economía [to] ahora empiezan a preocuparse y empiezan a poner fin al declive», afirmó Yao.
«Es una mejora, pero al mismo tiempo, si se les escucha, tampoco están pensando en… estímulos. Se trata de arreglar el sistema, tratar de resolver el problema de la deuda, que en cierto modo es lo correcto». «.
Los inversores y observadores del mercado han estado atentos al Tercer Pleno del Partido Comunista de China, una reunión que normalmente se centra en discutir las cuestiones económicas del país y se celebra en octubre o noviembre, un año después de una renovación del liderazgo.
Dado que el Politburó no fijó una fecha para el Tercer Pleno en su reunión de la semana pasada, hay algunas expectativas de que ahora solo tendrá lugar en 2024.
Divergencia del PMI
La expansión del sector de servicios de China alcanzó su mayor nivel desde agosto, según mostró una encuesta privada publicada el martes. El índice de gerentes de compras de servicios de Caixin China llegó a 51,5 en noviembre, según un comunicado del 5 de diciembre, frente a 50,4 en octubre y 50,2 en septiembre.
Una lectura superior a 50 indica expansión de la actividad, mientras que una lectura inferior a ese nivel indica una contracción.
Sin embargo, la encuesta privada divergió del PMI oficial de China. El subíndice oficial de servicios PMI no manufacturero de noviembre publicado la semana pasada fue de 49,3, lo que muestra una contracción por primera vez desde diciembre de 2022.
Hubo una divergencia similar entre los PMI manufactureros privados y oficiales.
La lectura de Caixin publicada el viernes apuntó a una expansión en la manufactura en noviembre a 50,7 desde 49,5 en octubre. Por otro lado, el índice oficial de gerentes de compras del sector manufacturero bajó inesperadamente a 49,4 en noviembre desde 49,5 en octubre, según datos de la Oficina Nacional de Estadísticas.
«Creemos que la divergencia entre los PMI manufactureros del NBS y de Caixin refleja principalmente un lastre persistente de la desaceleración del mercado inmobiliario sobre la demanda industrial, así como una moderación de los niveles de actividad en los sectores manufactureros tradicionales», escribieron en China los economistas de Barclays dirigidos por Jian Chang. una nota fechada el 1 de diciembre.
La moderación del PMI manufacturero y del PMI de servicios de contratación, junto con otros datos de noviembre, apuntan a la fragilidad de la economía china y una desaceleración más rápida del impulso de crecimiento el mes pasado, agregaron.
El PMI oficial incluye más empresas dedicadas a la industria pesada en comparación con el PMI de Caixin, que cubre más empresas centradas en el consumo, dijeron economistas de Barclays.
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«La economía todavía está en la cúspide de la estabilización, pero es un camino bastante traicionero porque el sistema está trabajando contra una enorme e inmensa presión a la baja que aún llega primero y más importante. [from] el sector inmobiliario y luego, por supuesto, están todos estos problemas de deuda que aún deben resolver», dijo Yao a CNBC el martes.
«Creo que la historia no ha cambiado tanto en el sentido de que es una recuperación, pero sí débil», añadió.
— Evelyn Cheng de CNBC contribuyó a este informe.
