El presidente electo Donald Trump durante una visita al lanzamiento de un vuelo de prueba del cohete SpaceX Starship en Brownsville, Texas, el 19 de noviembre de 2024.
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A medida que se acerca el día de la toma de posesión, los inversores están tratando de desentrañar qué auges o caídas se avecinan bajo el presidente electo Donald Trump.
Las promesas de campaña de Trump (desde aranceles hasta deportaciones masivas, recortes de impuestos y desregulación) y sus elecciones para dirigir agencias federales sugieren riesgos y recompensas para varios sectores de inversión, según expertos del mercado.
El control republicano de ambas cámaras del Congreso puede otorgar a Trump mayor margen de maniobra para cumplir sus promesas, dijeron los expertos. Sin embargo, su alcance y calendario están lejos de estar claros.
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«Hay tanta incertidumbre en este momento», dijo Jeremy Goldberg, planificador financiero certificado, administrador de cartera y analista de investigación de Professional Advisory Services, que ocupó el puesto 37 en la lista anual Financial Advisor 100 de CNBC.
«No haría grandes apuestas de una forma u otra», dijo Goldberg.
Los sectores a menudo obtienen resultados diferentes a los esperados
Los resultados del mercado pasados muestran por qué es difícil predecir los sectores que pueden ganar o perder bajo un nuevo presidente, según Larry Adam, director de inversiones de Raymond James.
Cuando Trump fue elegido en 2016, los sectores financiero, industrial y energético superaron al S&P 500 en la primera semana. Sin embargo, durante los tres años y 51 semanas restantes, esos mismos sectores tuvieron un desempeño significativamente inferior, dijo Adam.
«Se sabe que el mercado tiene estas reacciones instintivas al intentar anticipar hacia dónde van las cosas muy rápidamente, pero no necesariamente duran», dijo Adam.
Es más, según Adam, los sectores que se esperaba que obtuvieran buenos o malos resultados según las políticas de un presidente a veces han tomado el camino opuesto.
Por ejemplo, el sector energético cayó un 8,4% durante la primera administración de Trump, a pesar de la desregulación, la producción récord de petróleo y el aumento de los precios del petróleo. Sin embargo, el sector energético subió un 22,9% bajo el gobierno de Biden hasta el 19 de noviembre, a pesar del impulso de la administración a favor de las energías renovables y la sostenibilidad.
Por esa razón, Raymond James ubica a la política en octavo lugar por su potencial impacto en los sectores. Los siete factores que tienen más influencia, según la firma, son el crecimiento económico, los fundamentales, la política monetaria, los tipos de interés y la inflación, las valoraciones, el sentimiento y la actividad corporativa.
Así es como las posturas políticas de Trump podrían influir en ocho sectores: automóviles, bancos, materiales de construcción, criptomonedas, energía, atención médica, comercio minorista y tecnología.
Automóviles
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El sector automotriz, como muchos otros, probablemente será heterogéneo, dijeron los expertos.
Es probable que la antipatía de Trump por los vehículos eléctricos cree obstáculos para los productores de vehículos eléctricos.
Su administración podría intentar revertir regulaciones como una norma sobre emisiones de escape de la era Biden que se espera impulse una adopción más amplia de vehículos eléctricos e híbridos. También tiene la intención de eliminar los créditos fiscales para los vehículos eléctricos para los consumidores por un valor de hasta 7.500 dólares, aunque estados como California pueden intentar promulgar sus propios reembolsos para los vehículos eléctricos, mitigando el impacto.
Perder el crédito federal encarecería los vehículos eléctricos, reduciría las ventas y quizás haría que «la economía por unidad fuera aún menos favorable» para los fabricantes de automóviles, escribió John Murphy, analista de investigación de Bank of America Securities, en una nota de investigación del 21 de noviembre.
Sin embargo, algunas empresas parecen estar bien posicionadas: Motor Fordpor ejemplo, «tiene una buena cartera de vehículos híbridos, así como de vehículos tradicionales [internal combustion engine] vehículos para complementar la oferta de vehículos eléctricos», escribió Murphy.
Los aranceles y los conflictos comerciales plantean amenazas a la industria automotriz, ya que Estados Unidos depende en gran medida de otras naciones para fabricar automóviles y repuestos, dijo Callie Cox, estratega jefe de mercado de Ritholtz Wealth Management.
«Podrían afectar el costo y la disponibilidad de los automóviles que vemos en el mercado estadounidense», dijo Cox.
Los economistas esperan que los aranceles y otras políticas de Trump sean inflacionarias.
En ese caso, es posible que la Reserva Federal tenga que mantener las tasas de interés más altas durante más tiempo del previsto. Los mayores costos de endeudamiento pueden afectar el deseo o la capacidad de los consumidores de comprar automóviles, dijo Cox.
Sin embargo, una menor producción de vehículos eléctricos podría ser una bendición para las empresas que fabrican automóviles tradicionales de gasolina, dijeron los expertos.
Trump también ha pedido un enfoque de «perforar, bebé, perforar» para la producción de petróleo. Una mayor oferta podría reducir los precios del gas, respaldando la demanda de vehículos a gas, dijeron los expertos. Pero las guerras comerciales y las sanciones a Irán y Venezuela también podrían tener el impacto opuesto.
– Greg Iacurci
Bancos
El presidente Donald Trump junto al director ejecutivo de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, a la izquierda, en el comedor estatal de la Casa Blanca en Washington, el 3 de febrero de 2017.
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La primera administración de Trump flexibilizó ciertas regulaciones para las reglas bancarias, las empresas de tecnología financiera y las nuevas empresas financieras.
Asimismo, se espera que el segundo mandato de Trump marque el comienzo de regulaciones financieras más ligeras.
Eso puede ayudar a reforzar la rentabilidad del sector y, por lo tanto, los precios de las acciones, dijo Brian Spinelli, codirector de inversiones de Halbert Hargrove en Long Beach, California, que ocupa el puesto 54 en la lista CNBC FA 100 de 2024.
«Los bancos más grandes probablemente se beneficien más de esto», afirmó Spinelli.
Una menor regulación, combinada con la perspectiva de que las tasas de interés puedan mantenerse más altas, proporcionará un beneficio neto para la industria bancaria, ya que los bancos podrían prestar más capital basado en el riesgo, dijo David Rea, presidente de Salem Investment Counselors en Winston- Salem, Carolina del Norte, que ocupa el puesto número 8 en la lista CNBC FA 100 de 2024.
Un problema que surgió este año y que podría resurgir es la preocupación por la exposición de los bancos regionales a los bienes raíces comerciales, dijo Spinelli.
«No fue hace mucho tiempo y no creo que esos problemas desaparecieran», dijo Spinelli. «Entonces te preguntas: ¿Eso todavía se avecina?»
– Lorie Konish
Materiales de construcción y construcción.
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El mercado inmobiliario ha estado «congelado» en los últimos años por los elevados tipos hipotecarios, afirmó Cox, de Ritholtz.
Las tasas más bajas probablemente serían un «catalizador» para la vivienda y las empresas asociadas, dijo.
Sin embargo, eso puede no materializarse (al menos rápidamente) bajo Trump, dijo. Si políticas como aranceles, recortes de impuestos y deportaciones masivas avivan la inflación, la Reserva Federal podría tener que mantener las tasas de interés más altas durante más tiempo de lo previsto, lo que probablemente apuntalaría las tasas hipotecarias y pesaría sobre la vivienda y los sectores relacionados, dijo.
Los caprichos del mercado inmobiliario también afectan a los minoristas: es posible que a las tiendas de artículos para el hogar no les vaya bien si la gente no compra, renueva y decora casas nuevas, dijo Cox.
Dicho esto, la desregulación podría ser «absolutamente enorme» para el sector si acelera los plazos de construcción y reduce los costos para los desarrolladores, dijo Goldberg.
Trump ha pedido abrir terrenos públicos a los constructores y crear incentivos fiscales para los compradores de viviendas, sin proporcionar muchos detalles.
La política de vivienda será «una de las iniciativas más observadas que surjan de la próxima administración», dijo Cox. «No hemos tenido mucha claridad en ese frente».
«Si vemos políticas realistas y bien pensadas, podríamos ver que las acciones de bienes raíces y acciones relacionadas», como los fideicomisos de inversión en bienes raíces, los minoristas de mejoras para el hogar y los constructores de viviendas, respondan bien, dijo Cox.
– Greg Iacurci
Cripto
El candidato presidencial republicano y expresidente de Estados Unidos, Donald Trump, hace gestos en el evento Bitcoin 2024 en Nashville, Tennessee, Estados Unidos, el 27 de julio de 2024.
Gusano Kevin | Reuters
La elección de Trump ha traído un nuevo optimismo a las criptomonedas, con bitcoin acercándose a un nuevo punto de referencia de $100,000 antes de que terminara su reciente avance.
Como presidente, se espera que Trump adopte las criptomonedas más que cualquiera de sus predecesores.
En particular, ya lanzó una plataforma criptográfica, World Liberty Financial, que fomentará el uso de monedas digitales.
Esos desarrollos se producen cuando este año han surgido nuevas formas de invertir en criptomonedas, con el lanzamiento en enero de ETF de bitcoin al contado y, más recientemente, la adición de opciones de ETF de bitcoin.
Sin embargo, los asesores financieros dudan: solo alrededor del 2,6% recomienda las criptomonedas a sus clientes, según una encuesta de abril de Cerulli Associates. Aproximadamente el 12,1% dijo que estaría dispuesto a utilizarlo o discutirlo según las preferencias del cliente. Aun así, el 58,9% de los asesores dijeron que no esperan utilizar nunca criptomonedas con los clientes.
«La razón número uno por la que los asesores no invierten en criptomonedas en nombre de sus clientes es que no creen que sea adecuada para las carteras de clientes», dijo Matt Apkarian. director asociado en la práctica de desarrollo de productos de Cerulli.
Incluso para los asesores que esperan poder usar criptomonedas en algún momento, es «esperar y ver», particularmente en lo que respecta a cómo se desarrolla el entorno regulatorio, dijo Apkarian.
Sin embargo, los inversores están mostrando interés en las criptomonedas y el 90% de los asesores reciben preguntas sobre el tema, según una investigación de Christina Lynn, planificadora financiera certificada y consultora de gestión de prácticas de Mariner Wealth Advisors.
Para esos inversores, los fondos cotizados en bolsa son un buen punto de partida, dijo Lynn, ya que hay menos posibilidades de ser víctima de uno de los peligros de las criptomonedas, como estafas o perder las claves, los códigos alfanuméricos únicos adjuntos a las inversiones. Debido a que las criptomonedas pueden ser más volátiles, es mejor no invertir el dinero que esperas tener que pagar para objetivos a corto plazo, dijo.
Los inversores también harían bien en pensar en las criptomonedas como una inversión alternativa y limitar la asignación entre el 1% y el 5% de su cartera general, dijo Lynn.
«No es necesario tener mucho de esto para que sea de gran ayuda», dijo Lynn.
– Lorie Konish
Energía
El presidente Donald Trump hace un gesto después de pronunciar un discurso en una plataforma petrolera de Double Eagle Energy Holdings LLC en Midland, Texas, el 29 de julio de 2020.
Cooper Neill | Bloomberg | Imágenes falsas
Hasta el 19 de noviembre, la energía ha sido el sector de mejor desempeño bajo el presidente Joe Biden, con un aumento del 22,9%, incluso con el impulso de la administración a favor de las energías renovables y la sostenibilidad, según Raymond James.
Sin embargo, queda por ver si ese desempeño puede continuar con Trump, quien ha abogado por una mayor producción de petróleo, gas y carbón. Las perspectivas para el sector podrían cambiar si Trump cumple una amenaza de campaña de derogar la Ley de Reducción de la Inflación, una ley promulgada durante el gobierno de Biden que incluye incentivos a la energía limpia.
Si Trump continúa facilitando la creación de más suministro de petróleo, eso podría no ser una gran cosa para las compañías petroleras, según Adam, de Raymond James.
«Debido a que hay más oferta, esto puede reducir el precio del petróleo, y ese es uno de los mayores impulsores de ese sector», dijo Adam.
Eagle Global Advisors, una firma de gestión de inversiones con sede en Houston que se especializa en infraestructura energética, es «cautelosamente optimista» sobre el impacto de Trump en el sector, según el gerente de cartera Mike Cerasoli. Eagle Global Advisors ocupa el puesto 35 en la lista CNBC FA 100 de 2024.
«Diríamos que probablemente estamos más en el lado optimista que en el lado cauteloso», dijo Cerasoli. «Pero si sabemos algo sobre Trump es que es un comodín».
Gran parte de la Ley de Reducción de la Inflación puede permanecer intacta, ya que los principales estados que se beneficiaron financieramente de la ley también le dieron a Trump una victoria en las elecciones, según Cerasoli.
Cuando Biden ganó en 2020, hubo mucho pánico sobre las perspectivas de la energía, el petróleo y el gas. Cerasoli recuerda haber escrito en una carta del tercer trimestre de ese año: «No creo que vaya a ser tan malo como crees».
Cuatro años después, tiene el mismo mensaje para los inversores sobre las perspectivas de las energías renovables. En los días posteriores a la toma de posesión de Trump, Cerasoli espera s puede haber una avalancha de órdenes ejecutivas.
«Una vez que superes eso, tendrás una idea de exactamente cómo va a tratar la energía», dijo Cerasoli. «Creo que la gente se dará cuenta de que no es el fin del mundo para las energías renovables».
– Lorie Konish
Cuidado de la salud
Viales de medicamentos en una línea de producción.
Comezora | Momento | Imágenes falsas
Trump nominó a Robert F. Kennedy Jr. como jefe del Departamento de Salud y Servicios Humanos.
RFK sería un «gran comodín» para el sector de la salud si el Senado de Estados Unidos lo confirmara, dijo Goldberg, de Professional Advisory Services.
RFK es un destacado escéptico de las vacunas, lo que puede ser un mal augurio para los grandes fabricantes de vacunas como merck, Pfizer y Modernodijo David Weinstein, administrador de cartera y vicepresidente senior de Dana Investment Advisors, número 4 en el ranking anual FA 100 de CNBC.
Es probable que también estén sobre la mesa recortes a Medicaid y a la Ley de Atención Médica Asequible, también conocida como Obamacare, para reducir el gasto gubernamental y recaudar dinero para un paquete de recortes de impuestos, dijeron los expertos.
Empresas de salud que cotizan en bolsa, como Cientos, HCA Salud y UnitedHealth podría verse afectado por volúmenes más bajos de pacientes de Medicaid o consumidores que enfrentan primas de atención médica más altas después de perder los subsidios de la ACA, por ejemplo, dijo Weinstein.
Robert F. Kennedy Jr. durante el evento UFC 309 en el Madison Square Garden en la ciudad de Nueva York, el 16 de noviembre de 2024.
Chris Unger | UFC | Imágenes falsas
Los proveedores de tecnología médica, especialmente aquellos que suministran productos electrónicos con semiconductores procedentes de China, podrían verse afectados por los aranceles, añadió.
Por el contrario, la desregulación podría ayudar a determinadas empresas farmacéuticas, como Termo Fisher Scientific y Laboratorios del río Charlesque puede beneficiarse de aprobaciones más rápidas de la Administración de Alimentos y Medicamentos, dijo Goldberg.
Vivek Ramaswamy, un ex ejecutivo de biotecnología a quien Trump nombró codirector de un nuevo panel asesor llamado «Departamento de Eficiencia Gubernamental», ha pedido que se agilicen las aprobaciones de medicamentos. Pero Kennedy ha abogado por una mayor supervisión.
«Aquí hay una verdadera dicotomía», dijo Weinstein.
«¿Dónde terminaremos? Quizás donde estamos ahora», añadió.
– Greg Iacurci
Minorista
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Los recortes de impuestos pueden aumentar los ingresos discrecionales de los consumidores, lo que sería una bendición para las empresas que venden productos electrónicos de consumo, ropa, artículos de lujo y otros artículos, dijo Goldberg.
Por otra parte, existe una «alta probabilidad» de aranceles, dijo Weinstein.
Los minoristas probablemente trasladarían al menos parte de ese costo adicional a los consumidores, dijeron los expertos.
Todos los bienes físicos, desde prendas de vestir hasta calzado, herramientas y electrodomésticos, están en riesgo debido a los aranceles, dijo Weinstein. El impacto arancelario dependería de cómo se estructuren las políticas.
depósito de casa, Lowe’s y Walmartpor ejemplo, obtienen una parte relativamente grande de sus productos del extranjero, dijo Weinstein.
El director ejecutivo y presidente de Home Depot, Ted Decker, dijo el 12 de noviembre durante la conferencia telefónica sobre las ganancias del tercer trimestre de la empresa que la compañía obtiene más de la mitad de sus productos de Estados Unidos y América del Norte, pero que «ciertamente habrá un impacto».
«Pase lo que pase con los aranceles, tendrá un impacto en toda la industria», dijo Decker. «No discriminará a los diferentes minoristas y distribuidores que importan productos».
Es una buena idea que los inversores posean minoristas de «alta calidad» sin mucha deuda y con fuentes de inventario diversificadas, dijo Goldberg. citó Empresas TJXque posee tiendas como TJ Maxx, Marshalls y HomeGoods, por ejemplo.
«Las importaciones directas son una pequeña porción del [its] fuentes comerciales y de TJX de una variedad de países fuera de China», escribió Lorraine Hutchinson, analista de investigación de Bank of America Securities, en una nota del 21 de noviembre.
La desregulación puede ser positiva para los minoristas y franquicias más pequeños, que tienden a ser más sensibles a las leyes laborales y los costos ambientales y de cumplimiento, dijo Goldberg.
– Greg Iacurci
Tecnología
El expresidente Donald J. Trump habla sobre la presentación de demandas colectivas contra Facebook, Google y Twitter y sus directores ejecutivos, intensificando su larga batalla con las empresas luego de la suspensión de sus cuentas de redes sociales, durante una conferencia de prensa en el Trump National Golf. Club en Bedminster, Nueva Jersey, 7 de julio de 2021.
Jabín Botsford | El Washington Post | Imágenes falsas
El sector tecnológico continuó su fuerte racha en 2024, gracias en gran parte a los Siete Magníficos: Amazonas, Manzana, Alfabeto, Meta, microsoft, NVIDIA y tesla.
Incluso a los inversores ampliamente diversificados puede resultarles difícil escapar de esos nombres, ya que se encuentran entre las empresas mejor ponderadas en el índice S&P 500.
La tecnología de la información, que incluye todas esas acciones excepto Amazon y la matriz de Google, Alphabet, constituye el sector más grande del mundo. S&P 500 índice, con más del 31%.
Trump está preparado para tener influencia en los problemas antimonopolio que se avecinan, en medio de consideraciones sobre si la influencia de Google en las búsquedas en línea debería ser limitada.
Cualquier arancel establecido también puede provocar que algunas ventas disminuyan o que el costo de las materias primas aumente, dijo Rea de Salem Investment Counselors.
Sin embargo, Rea dijo que su empresa sigue teniendo una asignación tecnológica «bastante pesada», con fuertes expectativas para la inteligencia artificial generativa. Sin embargo, la empresa no es propietaria de Tesla, debido a su costosa valoración, y recientemente ha estado vendiendo la compañía de software Palantir, una acción ganadora que puede haberse adelantado, dijo.
Las valoraciones de la tecnología se están negociando a niveles de dos dígitos en términos de relación precio-beneficio, lo que a menudo indica que los rendimientos futuros disminuirán, según Spinelli de Halbert Hargrove.
En consecuencia, los posibles inversores que entren ahora básicamente estarían comprando caro, afirmó.
«Si crees que vas a obtener los mismos rendimientos de dos dígitos en los próximos cinco años, claro, podría suceder en un año», dijo Spinelli. «Pero históricamente sus posibilidades han sido que sus retornos bajen».
– Lorie Konish
