Producción en la planta VW en Emden.
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La economía alemana en dificultades ha sido un importante tema de conversación entre los críticos del gobierno del canciller Olaf Scholz durante la última campaña electoral, pero los analistas advierten que un nuevo liderazgo podría no cambiar estas mareas.
Mientras los votantes se preparan para dirigirse a las encuestas, ahora es casi seguro que Alemania pronto tendrá un nuevo canciller. Friedrich Merz de la Unión Democrática Cristiana es el firme favorito.
Merz no ha rehuido de volar las políticas económicas de Scholz y de vincularlas al estado deslucido de la economía más grande de Europa. Argumenta que un gobierno bajo su liderazgo le daría a la economía el impulso que necesita.
Los expertos que hablaron con CNBC estaban menos seguros.
«Existe un alto riesgo de que Alemania obtenga un modelo económico renovado después de las elecciones, pero no un modelo nuevo que ponga celosa a la competencia», dijo Carsten Brzeski, Jefe de Macro Global de Ing, a CNBC.
La agenda económica CDU/CSU
La CDU, que en un nivel federal se relaciona con el partido hermano regional de la Unión Social Cristiana, se está ejecutando en un «programa conservador económico típico», dijo Brzeski.
Incluye recortes de ingresos y impuestos corporativos, menos subsidios y menos burocracia, cambios en los beneficios sociales, desregulación, apoyo a la innovación, nuevas empresas e inteligencia artificial y la inversión de impulso entre otras políticas, según los activistas de CDU/CSU.
«Las partes débiles de las posiciones son que la CDU/CSU no es muy precisa sobre cómo quiere aumentar las inversiones en infraestructura, digitalización y educación. La intención está ahí, pero los detalles no», dijo Brzeski, señalando que el sindicato Parece estar con el objetivo de revivir el modelo económico de Alemania sin revisarlo por completo.
«Todavía es un programa de reforma que pretende que el cambio puede ocurrir sin dolor», dijo.
Geraldine Dany-Knedlik, jefa de pronóstico del Instituto de Investigación Diw Berlín, señaló que la CDU también está buscando alcanzar el crecimiento bruto del producto interno de alrededor del 2% nuevamente a través de su programa fiscal y económico llamado «Agenda 2030».
Pero alcanzar tales niveles de expansión económica en Alemania «parece poco realista», no solo temporalmente, sino también a largo plazo, dijo a CNBC.
El PIB de Alemania disminuyó tanto en 2023 como en 2024. Las recientes lecturas de crecimiento trimestral también han estado tambaleándose al borde de una recesión técnica, que hasta ahora se ha evitado por poco. La economía alemana se redujo en un 0.2% en el cuarto trimestre, en comparación con el período anterior de tres meses, según la última lectura.
La economía más grande de Europa enfrenta presión en industrias clave como el sector automotriz, problemas con infraestructura como la red ferroviaria del país y una crisis de construcción de viviendas.
Dany-Knedlik también marcó el llamado freno de deuda, una regla fiscal de larga data que está consagrada en la constitución de Alemania, que limita el tamaño del déficit presupuestario estructural y cuánta deuda puede asumir el gobierno.
Si la cláusula debe ser revisada o no ha sido una gran parte del debate fiscal antes de las elecciones. Si bien la CDU idealmente no quiere cambiar el freno de deuda, Merz ha dicho que puede estar abierto a alguna reforma.
«Aumentar las perspectivas de crecimiento sustancialmente sin aumentar la deuda también parece bastante poco probable», dijo Dany-Knedlik de Diw, y agregó que, si las inversiones públicas aumentaran dentro de los límites del freno de deuda, los aumentos de impuestos significativos serían inevitables.
«Teniendo en cuenta que se alcanzará un objetivo de crecimiento del 2 por ciento dentro de un período de legislación de 4 años, la Agenda 2030 en combinación con la actitud de los conservadores hacia la ruptura de la deuda para mí lee más una lista de deseos que un programa de crecimiento económico directo». ella dijo.
Franziska Palmas, economista senior de Europa en Capital Economics, ve algunos beneficios para los planes de la Unión CDU-CSU, diciendo que probablemente «serían positivos» para la economía, pero advierte que el impulso resultante sería pequeño.
«Los recortes de impuestos respaldarían el gasto del consumidor y la inversión privada, pero el sentimiento débil significa que los consumidores pueden ahorrar una participación significativa de sus ingresos adicionales después de impuestos y las empresas pueden ser reacios a invertir», dijo a CNBC.
Sin embargo, Palmas señaló que no todos vendrían a un ganador de las nuevas políticas. Los recortes de impuestos sobre la renta beneficiarían a los hogares de ingresos medios y mayores más que aquellos con un ingreso más bajo, que también se verían afectados por posibles reducciones de beneficios sociales.
Coalición habla por delante
Después de las elecciones del domingo, la CDU/CSU seguramente se dejará encontrar un socio de coalición para formar un gobierno mayoritario, con el Partido Socialdemócrata o el Partido Verde emergiendo como los candidatos más probables.
Las partes deberán negociar un acuerdo de coalición que describa sus objetivos conjuntos, incluso en la economía, lo que podría ser una empresa difícil, dijo Palmas de Capital Economics.
«La CDU y el SPD y los Verdes tienen posiciones de política económica significativamente diferentes», dijo, señalando discrepancias sobre los impuestos y la regulación. Si bien la CDU/CSU quiere reducir ambos elementos, el SPD y los Verdes buscan aumentar los impuestos y oponerse a la desregulación en al menos algunas áreas, explicó Palmas.
Sin embargo, es probable que el grupo tenga el poder en cualquier posible negociación, ya que probablemente tendrá su elección entre asociarse con el SPD o los Verdes.
«En consecuencia, sospechamos que el acuerdo de coalición incluirá la mayoría de las principales propuestas económicas de CDU», dijo.
