El presidente Donald Trump y otros altos funcionarios de la Casa Blanca han pasado los últimos días preparando a los estadounidenses para una posible desaceleración económica que, según ellos, conducirán a un mayor crecimiento por delante.
Con los temores de girar sobre el impacto potencial de la tarifa, la desaceleración del mercado laboral y los indicadores señalaron hacia un posible crecimiento negativo en el primer trimestre, el presidente y sus principales tenientes están proyectando una perspectiva en su mayoría optimista templada con advertencias sobre la batalla a corto plazo.
«Hay un período de transición, porque lo que estamos haciendo es muy grande», dijo Trump el domingo en el programa Fox News «Sunday Morning Futures». «Estamos trayendo la riqueza de regreso a Estados Unidos. Eso es una gran cosa … Toma un poco de tiempo, pero creo que debería ser genial para nosotros».
Cuando se le preguntó si cree que una recesión es inminente, Trump dijo: «Odio predecir cosas así». Más tarde agregó: «Mira, vamos a tener interrupciones, pero estamos de acuerdo con eso».
El presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, hace un gesto mientras camina para abordar Marine One, mientras sale de la Casa Blanca en camino a Florida, en Washington, DC, EE. UU., 7 de marzo de 2025.
Evelyn Hockstein | Reuters
Los comentarios vienen durante un período tumultuoso para los mercados, con acciones que viajan en una montaña rusa continua dependiendo de las noticias del día. Los promedios importantes se deslizaron nuevamente el lunes, con las garantías más recientes de la Casa Blanca haciendo poco para calmar los nervios del mercado.
Mientras que Trump usó a Wall Street como un barómetro continuo de su progreso durante su primer mandato en el cargo, desanimó hacerlo un criterio esta vez.
«Lo que tengo que hacer es construir un país fuerte», dijo. «Realmente no puedes ver el mercado de valores».
‘Un período de desintoxicación’ por gastar
Un tema emergente de la administración es que cualquier desaceleración o inversión en el crecimiento es un legado del predecesor de Trump, Joe Biden, y su deuda y déficit alimentó el estímulo. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, ha pedido un «reequilibrio» de la economía lejos de la generosidad fiscal y monetaria.
«Habrá un ajuste natural a medida que nos alejemos del gasto público al gasto privado», dijo Bessent el viernes en CNBC. «El mercado y la economía se han enganchado y nos hemos vuelto adictos a este gasto gubernamental, y habrá un período de desintoxicación».
Ese ajuste podría venir más temprano que tarde.
El medidor de PIFDPNOW de la Reserva Federal de Atlanta de los datos económicos entrantes está rastreando una disminución del 2.4% en la tasa de crecimiento para el primer trimestre. Si se mantiene, la medida puede ser volátil, particularmente a principios del trimestre, sería el primer trimestre en ser negativo en tres años y la mayor reducción desde la pandemia covid.
El director del Consejo Económico Nacional, Kevin Hassett, en una entrevista el lunes con CNBC, calificó la perspectiva de GDPNOW «una métrica de la herencia del presidente Biden» y «un fenómeno muy, muy temporal».
«Hay muchas razones para ser extremadamente optimista sobre la economía en el futuro», dijo. «Pero seguro, este trimestre, hay algunos BLIP en los datos, incluido el GDPNOW negativo, que están relacionados tanto con la herencia Biden como con algunos efectos de tiempo que están sucediendo antes de los aranceles».
Hablando el domingo a «Meet the Press» de NBC, el Secretario de Comercio Howard Lutnick dijo: «No habrá recesión en Estados Unidos … Si Donald Trump está brindando crecimiento a Estados Unidos, nunca apostaría por la recesión, no hay posibilidad».
Preocupaciones sobre los trabajos y el consumidor
Un gran motor para el modelo de la Fed fue un aumento en el déficit comercial a un récord de $ 131.4 mil millones en enero, en parte el producto de un salto en las importaciones de oro, así como a las empresas que almacenan antes de las tarifas.
Sin embargo, también existen crecientes preocupaciones sobre el gasto de los consumidores luego de un retroceso en enero. La actividad del consumidor representa más de dos tercios del PIB, por lo que cualquier disminución adicional se agregaría causa de preocupación.
Al mismo tiempo, una ganancia de titular decente ganó en febrero de 151,000 enmascaró algunos puntos de problemas subyacentes para la economía.
Si bien la tasa de desempleo comúnmente citada simplemente empujó hasta un 4.1%, la llamada tasa real que mide desanimó a los trabajadores y a los de trabajo a tiempo parcial, pero preferiría que los trabajos a tiempo completo se dispararan al 8%, un punto porcentual de medio nivel al más alto nivel desde octubre de 2021.
El aumento se produjo a medida que los rollos de aquellos que tenían trabajos a tiempo parcial por razones económicas aumentaron en 460,000, un salto del 10% al nivel más alto desde mayo de 2021. La mayor parte de la mudanza en la categoría provino de aquellos que citan trabajo flojo o condiciones comerciales. Además, el nivel de los informes en el trabajo a tiempo completo cayó por 1,2 millones, mientras que los trabajadores parciales se dispararon en 610,000.
El veterano del mercado Jim Paulsen, un ex economista y estratega de Wells Fargo y otras empresas, señaló en un puesto de sustitución de que el mercado laboral se acerca a la «velocidad de retención» y que las ganancias en la tasa de desempleo real son consistentes con una recesión, aunque ese no es necesariamente su pronóstico.
El aumento, escribió, «destaca el aumento del estrés en el mercado laboral de los EE. UU.. Además, este es otro indicador que avanza los temores de la recesión entre los inversores y aumentará las preocupaciones sobre un posible mercado bajista».
Pocos economistas en Wall Street esperan una recesión. Goldman Sachs, por ejemplo, redujo su perspectiva del PIB para 2025 a 1,7%, menos un punto porcentual del pronóstico anterior, mientras aumenta la probabilidad de recesión de 12 meses a solo el 20%, desde el 15%.
Los funcionarios de la administración de Trump insisten en que el parche suave actual, incluida la incertidumbre arancelaria, es parte de una estrategia más amplia.
«Lo que estamos haciendo es construir una base tremenda», dijo Trump en el programa de Fox.
