Ford Mustang Mach-E 2021. Tim Levin/Información privilegiada
- Tesla se valora unas ocho veces más que Ford y General Motors, aunque fabrica muchos menos automóviles.
- El CIO de Greenwich Capital, Vahan Janjigian, dijo a CNBC que Tesla se desplomaría si se valora como un fabricante de automóviles tradicional.
- Tesla experimentó su peor declive anual registrado en 2022, cayendo más del 60% a medida que los inversores se cansaron del compromiso de Elon Musk con la empresa.
¿Se debe valorar a Tesla como un fabricante de automóviles tradicional o como una empresa de tecnología?
Esa pregunta ha estado en el centro de un debate de años entre inversores y escépticos del fabricante de vehículos eléctricos, ya que los inversores optimistas se centran en su innovación EV, tecnología de conducción autónoma e incursiones en el almacenamiento de energía solar como razones por las que Tesla merece un valoración premium a los fabricantes de automóviles tradicionales.
Pero una cosa es segura: si Tesla alguna vez se valora como Ford o General Motors, tiene mucho más espacio para caer, según el director de inversiones de Greenwich Wealth Management, Vahan Janjigian.
Le dijo a CNBC el miércoles que incluso después de caer más del 60% en 2022, Tesla todavía se valora aproximadamente ocho veces más que Ford y General Motors, a pesar de vender millones de autos menos cada año.
Tanto Ford como General Motors tienen una capitalización de mercado de alrededor de $ 45 mil millones, en comparación con la valoración de Tesla de poco más de $ 380 mil millones. De hecho, incluso después de que Tesla borró más de $700 mil millones en valor de mercado este año debido a las preocupaciones sobre el compromiso de tiempo de Elon Musk con la compañía, todavía vale más que las cuatro compañías automotrices más grandes juntas.
«Creo que Tesla todavía está tremendamente sobrevaluada a pesar de su caída este año… Creo que Tesla debería venderse a un múltiplo más alto que [Ford and General Motors] porque tiene muchas mejores perspectivas de crecimiento y dominan el mercado de vehículos eléctricos. Pero este múltiplo es demasiado alto», dijo Janjigian.
Actualmente, Tesla cotiza a una relación P/E de 21x, en comparación con 6x y 5x en Ford y General Motors, respectivamente. La única compañía automotriz importante que tiene un múltiplo de valoración más alto que Tesla es Ferrari, que tiene un margen de beneficio bruto que es aproximadamente el doble de Tesla debido a su enfoque en la venta de vehículos de lujo de alto precio.
Si Tesla fuera valorada por los inversionistas más como sus pares fabricantes de automóviles, mientras mantiene una prima considerable debido a su rápida tasa de crecimiento e innovaciones tecnológicas, la compañía podría ver su valor caer aún más, según Janjigian.
«Tesla actualmente vende alrededor de 1 millón de autos por año. Ese número va a crecer. Cuando miro a Ford, que vende aproximadamente de 5 a 6 millones de autos por año, creo que Tesla llegará allí, por lo tanto, bajo ese argumento Creo que debería valer al menos tanto como Ford, tal vez el doble que Ford, tal vez 3 veces más que Ford. ¿Pero 8 veces más que Ford? Creo que es demasiado alto”, dijo Janjigian.
Si Tesla cayera a una valoración que fuera tres veces mayor que Ford, valdría $ 135 mil millones. Eso representaría una disminución del 65 % con respecto a los niveles actuales y una disminución del 89 % con respecto a su valor máximo de más de 1,2 billones de dólares.
«¿Van a ser el único vendedor de autos en el mundo? ¿Van a dejar fuera del negocio a todos estos otros fabricantes de automóviles? Si ese es el caso, entonces [they should be valued higher]. Pero Ford también está fabricando vehículos eléctricos. GM está fabricando vehículos eléctricos. Todos los fabricantes ahora están tratando de hacer crecer su negocio de vehículos eléctricos, y tienen muchos años de experiencia detrás de ellos… así que creo que eventualmente se pondrán al día. [to Tesla]”, dijo Janjigian.
Mercado de valores exclusivo de MI Tesla Más…
