Una vista de la sede del Banco Nacional Suizo (SNB), antes de una conferencia de prensa en Zurich, Suiza, el 21 de marzo de 2024.
Denis Balibouse | Reuters
El Banco Nacional Suizo recortó el jueves su tasa de interés clave en 25 puntos básicos a 1,25%, continuando con los recortes en un momento en que el sentimiento sobre la flexibilización de la política monetaria sigue siendo mixto entre las principales economías.
Dos tercios de los economistas encuestados por Reuters habían anticipado que el BNS se decidiría a favor de un recorte de 25 puntos básicos, hasta el 1,25%.
El franco suizo se debilitó tras el anuncio, con el El euro gana un 0,3% y el El dólar estadounidense sube un 0,5% frente a la moneda suiza a las 8:55 hora de Londres.
Tras la decisión del jueves, el banco central suizo fijó su previsión condicional de inflación en el 1,3% para 2024, el 1,1% para 2025 y el 1,0% para 2026. Las cifras suponen un tipo de interés del SNB del 1,25% durante el período de predicción.
La inflación del país se mantuvo estable en el 1,4% en mayo después de un aumento en abril y se espera que promedie el mismo nivel durante todo el año 2024, según las últimas proyecciones del SNB.
El banco suizo dijo que ahora anticipa un crecimiento económico de alrededor del 1% este año y alrededor del 1,5% en 2025, anticipando ligeros aumentos en el desempleo y pequeñas caídas en la utilización de la capacidad de producción.
«A medio plazo, la actividad económica debería mejorar gradualmente, respaldada por una demanda algo más fuerte del exterior», dijo el BNS.
En declaraciones a Silvia Amaro de CNBC, el presidente del SNB, Thomas Jordan, destacó el impacto que los vientos inflacionarios tuvieron en la última toma de decisiones del banco.
«[We have] presiones inflacionarias que disminuyeron ligeramente, también hemos [a] franco suizo fuerte y tenemos un aumento de la incertidumbre a nivel mundial. Entonces llegamos a la conclusión de que, dadas esas circunstancias, lo mejor es bajar los tipos en 25 puntos básicos», afirmó.
Jordan subrayó que el principal instrumento del BNS es su tipo de interés y dijo que el banco también está dispuesto a intervenir en el mercado de divisas, si fuera necesario.
«Hay grandes oscilaciones en el tipo de cambio que podrían tener un impacto, o, en realidad, grandes cambios en [the] perspectivas económicas de la economía mundial», señaló. «El franco suizo se apreció en cierta medida respecto a nuestra última reunión monetaria. El tipo de cambio influye en las condiciones monetarias y lo tenemos en cuenta».
Jordan confirmó que asistirá a su última reunión de política monetaria del SNB en septiembre, antes de dejar su cargo ese mes.
Pasos futuros
Suiza ya tiene la segunda tasa de interés más baja del Grupo de los Diez democracias por un amplio margen, después de Japón. Se convirtió en la primera economía importante en recortar las tasas de interés a fines de marzo y a principios de este mes fue seguida por el Banco Central Europeo, y ahora aumentan las dudas sobre si procederá con un tercer recorte de tasas este año.
El pronóstico de inflación del SNB «sugiere que todavía hay algunas restricciones que eliminar este año, y para mí, esa es una fuerte señal de que se producirá otro recorte de tasas en septiembre», dijo Kyle Chapman, analista de mercados cambiarios de Ballinger Group. «Espero que el BNS realice un tercer recorte el próximo trimestre, y hay potencial para un cuarto en diciembre si todavía hay una gran convicción en el nivel restrictivo de la política monetaria».
Señaló que este panorama deja al franco suizo en una «posición vulnerable».
Una nota de análisis de Capital Economics publicada el jueves no estuvo de acuerdo con esta opinión y dijo que es poco probable que el BNS proceda con más recortes este año en el actual panorama inflacionario.
«De cara al futuro, creemos que el BNS no volverá a recortar los tipos este año, ya que ya no confiamos en que las presiones inflacionarias subyacentes estén disminuyendo porque la remuneración laboral está creciendo a un ritmo fuerte y la inflación de los servicios sigue siendo muy rígida», decía la nota.
Adrien Pichoud, economista jefe del Bank Syz, también dijo que el BNS «ya ha terminado con la recalibración de su política monetaria y que no debería recortar más los tipos este año».
La Reserva Federal de EE. UU. aún no ha parpadeado ante las reducciones de las tasas de interés, y los participantes del mercado estarán atentos más tarde en la sesión del jueves para ver si el Banco de Inglaterra da el salto para recortar, después de que la inflación del Reino Unido se redujo al objetivo del 2% por primera vez. en casi tres años.
