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- La inflación se desaceleró en diciembre, una buena señal para la economía y los consumidores con problemas de liquidez.
- Si bien la inflación sigue siendo alta, una trayectoria descendente es una buena noticia para la Reserva Federal.
- La moderación de la inflación y un mercado laboral fuerte pueden significar que no habrá recesión en 2023.
La economía de EE. UU. acaba de demostrar que está avanzando a pasos agigantados en la lucha contra la inflación altísima, y eso significa que, después de todo, podría evitarse una recesión este año.
El Índice de Precios al Consumidor, una medida de la inflación, subió un 6,5 % interanual en diciembre, lo que marcó una gran caída con respecto a la lectura de noviembre del 7,1 %. Diciembre es el sexto mes consecutivo que muestra una disminución en esa cifra, lo que sugiere que la inflación se ha enfriado.
«La inflación está pisando fuerte», dijo a Insider Mark Zandi, economista jefe de Moody’s Analytics. Esa inflación «ampliamente moderada» debería quitarle presión a la Fed para futuros aumentos de tasas, dijo, «y aumenta significativamente las probabilidades de que la economía pueda navegar sin una recesión en 2023».
A lo largo de 2022, la gran pregunta a medida que los estadounidenses continuaron luchando contra los altos precios fue si la Reserva Federal empujaría a la economía a una recesión económica. Para desacelerar el crecimiento económico y reducir la inflación, la Fed aumentó las tasas de interés siete veces durante 2022, y sus tácticas agresivas tenían a algunos economistas y legisladores preocupados de que el endurecimiento pudiera provocar la pérdida de empleos y una eventual recesión.
Al mismo tiempo, el mercado laboral estadounidense ha considerado la posibilidad de una recesión y básicamente se ha encogido de hombros. Los trabajadores todavía se sienten cómodos dejando sus trabajos a tasas casi récord, y la tasa de despidos todavía está cerca del mínimo histórico. Estados Unidos agregó 223.000 nóminas en diciembre, muy por encima de los 200.000 puestos de trabajo previstos por los economistas encuestados por Bloomberg, y la tasa de desempleo se redujo al 3,5 %, por debajo del 3,7 % previsto. Aunque EE. UU. experimentó mayores ganancias en los primeros meses de 2022, el crecimiento del empleo en diciembre aún muestra que el mercado laboral está en alza.
Nick Bunker, director de investigación económica de Indeed Hiring Lab, dijo a Insider el viernes pasado después del informe de empleo que «los datos que tenemos hasta finales de 2022 me hacen sentir más optimista sobre 2023».
Los datos publicados el jueves también mostraron que las solicitudes de desempleo disminuyeron, otro indicador de que los despidos masivos aún no han surgido. Los reclamos iniciales ajustados estacionalmente disminuyeron de 206,000 a 205,000 para la semana que terminó el 7 de enero. Y el informe del jueves indicó que los reclamos continuos de desempleo para la semana que terminó el 31 de diciembre también cayeron a 1,634,000 desde el 1,697,000 de la semana anterior.
El secretario de Trabajo, Marty Walsh, le dijo previamente a Insider que el informe de BLS sobre las nóminas de diciembre «contradice todas esas conversaciones» sobre una recesión.
La desaceleración de la inflación medida por el IPC, las sólidas ganancias de las nóminas no agrícolas y otros puntos de datos positivos juntos pueden significar que EE. UU. puede evitar una recesión.
Sinem Buber, economista principal de ZipRecruiter, dijo en un comunicado el jueves que la última publicación del IPC «combinada con indicadores recientes del mercado laboral, aumenta la probabilidad de un aterrizaje suave», refiriéndose a la frase comúnmente utilizada que describe el regreso a la baja inflación mientras mantener un mercado laboral fuerte y una economía en general.
“Las cifras de inflación de hoy son buenas noticias, buenas noticias sobre nuestra economía”, dijo el presidente Joe Biden durante los comentarios del jueves. «Tenemos más trabajo por hacer, pero estamos en el camino correcto. Estamos viendo puntos brillantes en todo el país donde están sucediendo grandes cosas».
La caída de la inflación y el aumento del empleo son buenas señales, pero aún así todo depende de la Reserva Federal
Los economistas de Goldman Sachs, David Mericle y Alec Phillips, tampoco están tan seguros de que se avecina una recesión.
Mericle y Phillips escribieron en un artículo del 5 de enero que la empresa estimó que la probabilidad de una recesión este año es del 35% debido a su «visión optimista sobre si es necesaria una recesión para controlar la inflación».
«Creemos que un período continuo de crecimiento por debajo del potencial puede reequilibrar gradualmente la oferta y la demanda en el mercado laboral y amortiguar las presiones de salarios y precios con un aumento mucho más limitado en la tasa de desempleo de lo que sugerirían las relaciones históricas», dijo Mericle.
Por supuesto, la actividad económica depende de las decisiones que la Fed seguirá tomando a lo largo del año. En diciembre, el banco central de la nación elevó las tasas de interés en 50 puntos básicos, lo que marcó una desaceleración con respecto a los aumentos anteriores de 75 puntos básicos, ya que las lecturas del IPC arrojaron resultados prometedores.
Si bien las actas de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de diciembre señalaron que la Fed no está considerando reducir las tasas de interés este año, es probable que responda favorablemente a la calificación del IPC del jueves y continúe reduciendo el ritmo de los aumentos. Mericle y Phillips de Goldman esperan que el FOMC anuncie aumentos de 25 puntos básicos en sus primeras tres reuniones del año en febrero, marzo y mayo, y luego mantenga las tasas niveladas por el resto de 2023.
Zandi estuvo de acuerdo con las alzas de febrero y marzo, pero dijo que será un «verdadero debate sobre si necesitan continuar después de eso».
«Mi propia opinión es que no es necesario», dijo.
Si bien el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo anteriormente que «no se puede saber» si habrá una recesión este año, si la economía continúa brindando resultados prometedores, logrando el objetivo final de la Fed de un aterrizaje suave (combatir la inflación y evitar una recesión) podría estar en las cartas.
De todos modos, el mercado laboral seguirá enfriándose y la tasa de desempleo seguirá aumentando, lo que será incómodo, dijo Zandi, pero no una recesión.
«Va a ser un año difícil», dijo Zandi, «pero creo que es cada vez más probable que podamos superar este año sin una recesión económica total».
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