Riad, Arabia Saudita.
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Los precios del petróleo desencadenados por la demanda menguante, los temores de guerra comercial global y el creciente suministro de crudo podrían tener más que duplicar el déficit presupuestario de Arabia Saudita, advirtió un economista de Goldman Sachs.
La perspectiva del banco destacó la presión sobre el reino para hacer cambios en sus gigantesco planes de gastos y medidas fiscales.
«Los déficits en el lado fiscal que es probable que veamos en el GCC [Gulf Cooperation Council] Los países, especialmente los países grandes como Arabia Saudita, serán bastante significativos «, dijo el miércoles a Farouk Soussa, economista de Medio Oriente y África del Norte de Goldman Sachs, el miércoles de CNBC Access Middle East.
El gasto por el reino se ha disparado debido a Vision 2030, una campaña radical para transformar la economía saudita y diversificar sus flujos de ingresos lejos de los hidrocarburos. Una pieza central del proyecto es NEOM, una mega región aún escasamente poblada en el desierto aproximadamente del tamaño de Massachusetts.
Los planes para NEOM incluyen desarrollos hiper-futuristas que se ha estimado en total cuestan hasta $ 1.5 billones. El reino también está organizando la Copa Mundial 2034 y la 2030 World Expo, ambos esfuerzos infamemente costosos.
Render digital del proyecto The Line de Neom en Arabia Saudita
La línea, neom
Arabia Saudita necesita petróleo en más de $ 90 por barril para equilibrar su presupuesto, estima el Fondo Monetario Internacional. Goldman Sachs redujo esta semana su pronóstico del precio del petróleo de fin de año 2025 a $ 62 por barril para Brent Crude, por debajo de un pronóstico anterior de $ 69, una cifra que los economistas del banco dicen que podría duplicar más que el déficit presupuestario de 2024 de Arabia Saudita de $ 30.8 mil millones.
«En Arabia Saudita, estimamos que probablemente vamos a ver que el déficit aumenta de alrededor de $ 30 a $ 35 mil millones a alrededor de $ 70 a $ 75 mil millones, si los precios del petróleo se mantuvieron alrededor de $ 62 este año», dijo Soussa.
«Eso significa más préstamo, probablemente significa más recortes en el gasto, probablemente significa más venta de activos, todo lo anterior, y esto tendrá un impacto tanto en las condiciones financieras nacionales como en el potencialmente internacional».
Financiar ese nivel de déficit en los mercados internacionales «será un desafío» dada la temblor de los mercados internacionales en este momento, agregó, y probablemente significa que Riad tendrá que ver otras opciones para cerrar su brecha de financiación.
El reino todavía tiene un margen de cabeza significativo para pedir prestado; Su relación deuda / PIB a diciembre de 2024 es de poco menos del 30%. En comparación, las proporciones de deuda-PIB de EE. UU. Y Francia de 124% y 110.6%, respectivamente. Pero $ 75 mil millones en la emisión de la deuda sería difícil para el mercado de absorber, señaló Soussa.
«Esa relación deuda / PIB, aunque reconfortante, no significa que los sauditas puedan emitir tanta deuda como quieran … tienen que mirar otros remedios», dijo, y agregó que esos remedios incluyen reducir el gasto de capital, aumentar los impuestos o vender más de sus activos nacionales, como las compañías estatales Saudi Aramco y Sabic. Varios proyectos de NEOM pueden terminar en el bloque de corte, predicen los economistas regionales.
Arabia Saudita tiene una calificación crediticia A/A-1 con una perspectiva positiva de las calificaciones globales de S&P y una calificación A+ con una perspectiva estable de Fitch. Eso combinado con altas reservas de divisas, $ 410.2 mil millones a partir de enero, según los datos de CEIC, coloca al reino en un lugar cómodo para administrar un déficit.
El reino también ha implementado una serie de reformas para impulsar y eliminar la inversión extranjera de riesgo y diversificar los flujos de ingresos, que S&P Global dijo en septiembre «continuará mejorando la resiliencia y riqueza económica de Arabia Saudita».
«Entonces, los sauditas tienen muchas opciones, la combinación de todas estas es muy difícil de juzgar, pero ciertamente no estamos viendo algún tipo de crisis», dijo Soussa. «Es solo una cuestión de qué opciones buscan para enfrentar los desafíos que enfrentan».
Global Benchmark Brent Crude cotizaba a $ 63.58 por barril el jueves a las 9:30 a.m. en Londres, aproximadamente un 14% en el año hasta la fecha.
