Una medida ampliamente seguida de inflación se aceleró un poco menos de lo esperado en julio anualmente, ya que las tarifas del presidente Donald Trump mostraron impactos en su mayoría modestos y los inversores aumentaron más la confianza sobre los recortes de tasas de interés.
El índice de precios al consumidor aumentó un 0.2% ajustado estacionalmente para el mes y el 2,7% en 12 meses, informó el martes la Oficina de Estadísticas Laborales. Eso en comparación con las respectivas estimaciones de Dow Jones para 0.2% y 2.8%.
Excluyendo alimentos y energía, el CPI central aumentó 0.3% para el mes y 3.1% respecto al año anterior, en comparación con los pronósticos para 0.3% y 3%. Los funcionarios de la Reserva Federal generalmente consideran que la inflación central es una mejor lectura para las tendencias a más largo plazo. La tasa central mensual fue el mayor aumento desde enero, mientras que la tasa anual fue la más alta desde febrero.
Un aumento del 0.2% en los costos de refugio provocó gran parte del aumento en el índice, mientras que los precios de los alimentos fueron planos y la energía cayó un 1,1%, dijo el BLS. Los precios nuevos de los vehículos sensibles a la tarifa tampoco cambiaron, aunque los autos y camiones usados vieron un salto del 0,5%. Los servicios de transporte y atención médica registraron un 0.8% de movimientos más altos.
Los promedios del mercado de valores registraron fuertes ganancias después del informe, aunque los rendimientos del Tesoro fueron mixtos. Los operadores aumentaron las apuestas de que la Reserva Federal comenzaría a reducir las tasas nuevamente en septiembre.
Los aranceles parecían aparecer en varias categorías.
Por ejemplo, los muebles y suministros para el hogar mostraron un aumento del 0.7% después del aumento del 1% en junio. Sin embargo, los precios de la ropa aumentaron solo 0.1% y los precios básicos de los productos básicos aumentaron solo 0.2%. Las frutas y verduras enlatadas, que generalmente son importadas y también sensibles a las tarifas, eran planas.
«Los aranceles están en los números, pero ciertamente no están saltando el cabello en este punto», dijo el ex economista de la Casa Blanca, Jared Bernstein, en CNBC. Bernstein sirvió bajo el ex presidente Joe Biden.
El informe llega tanto en un momento crítico para la economía como para el BLS, que ha sido bajo las críticas de Trump por lo que ha acusado es un sesgo político contra él. Trump despidió al comisionado anterior de BLS después de un informe de nóminas no agrícolas sorprendentemente débil a principios de este mes, y el lunes dijo que nominaría a EJ Antoni, un crítico de la oficina, como el nuevo jefe.
La oficina se ha visto obstaculizada por los recortes de presupuesto y personal y ha detenido la recopilación de datos en múltiples ciudades. Junto con eso, los datos han tenido que imputar valores en varios bienes y servicios que rastrea, lo que lleva a preguntas sobre precisión y credibilidad.
Si bien se ha producido el jocado político, los funcionarios de la Fed han estado observando de cerca las medidas de inflación mientras sopesan su próxima decisión de tasa de interés en septiembre.
«La inflación está en aumento, pero no aumentó tanto como algunas personas temían», dijo Ellen Zentner, estratega económica jefe de Morgan Stanley Wealth Management. «A corto plazo, los mercados probablemente adoptarán estos números porque deberían permitir que la Fed se concentre en la debilidad del mercado laboral y mantenga una tarifa de septiembre recortada sobre la mesa. Probablemente no hemos visto el final del aumento de los precios a medida que los aranceles continúan avanzando en la economía».
En cuestión es si los aranceles causarán un aumento de los precios por un momento o conducirán a una mejora duradera por la inflación. Los economistas generalmente ven los impactos arancelarios como el primero, aunque la amplia franja de los artículos cubiertos por los edictos de Trump ha provocado preocupaciones de que el efecto podría ser más duradero.
El precio del mercado de futuros apunta fuertemente a un recorte de tarifas de la Fed en septiembre. Sin embargo, una serie de datos entre ahora y entonces podría influir tanto en la decisión para esa reunión como en el curso futuro del banco central. Los funcionarios de la Fed en los últimos tiempos han expresado niveles crecientes de preocupación por el mercado laboral, lo que es a una para para las reducciones de tasas.
Los comerciantes aumentaron las probabilidades implícitas para un movimiento de septiembre después del lanzamiento, y también pusieron las posibilidades de otra reducción en octubre en aproximadamente el 67%, frente al 55% el día anterior, según la herramienta Fedwatch del grupo CME.
El IPC no es la herramienta de pronóstico de inflación principal de la Fed. El banco central utiliza el índice de precios de gastos de consumo personal del Departamento de Comercio, pero el IPC, así como el índice de precios del productor que está programado para ser lanzado el jueves, se alimenta de ese cálculo.
Las ganancias promedio por hora ajustadas por la inflación aumentaron solo un 0.1% para el mes, dijo el BLS en un lanzamiento por separado. Eso puso la ganancia anual en 1.2%.
