Los billetes de dólar estadounidense y una etiqueta con la palabra «recesión» se ven en esta ilustración tomada el 19 de marzo de 2025.
Fecha ruvica | Reuters
Las posibilidades de que Estados Unidos se dirige a una recesión sean cerca de 50-50, según una encuesta de Deutsche Bank que plantea más preguntas sobre la dirección de la economía estadounidense.
La probabilidad de una recesión en el crecimiento en los próximos 12 meses es de aproximadamente el 43%, según lo establecido por la visión promedio de 400 encuestados durante el período del 17 al 20 de marzo.
Aunque el desempleo sigue siendo bajo y la mayoría de los puntos de datos sugieren continuar si no desaceleran el crecimiento, los resultados de la encuesta refuerzan el mensaje de las encuestas de sentimientos de que los consumidores y los líderes empresariales están cada vez más preocupados de que una desaceleración o recesión sea un riesgo creciente.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, la semana pasada reconoció las preocupaciones, pero dijo que todavía ve que la economía es «fuerte en general» en general «un progreso significativo hacia nuestros objetivos en los últimos dos años».
Aún así, Powell y sus colegas en la reunión de política de dos días que concluyeron el miércoles redujo su estimación para el producto interno bruto este año a solo una ganancia anualizada del 1.7%. Excluyendo la reducción inducida por Covid en 2020, esa sería la peor tasa de crecimiento desde 2011.
Además, los funcionarios de la Fed elevaron su perspectiva para la inflación central a 2.8%, muy por encima del objetivo del 2% del banco central, aunque aún esperan alcanzar ese nivel para 2027.
La combinación de una mayor inflación y un crecimiento más lento aumenta el espectro de la estanflación, un fenómeno que no se experimenta desde principios de la década de 1980. Pocos economistas ven que la era replicada en el entorno actual, aunque la probabilidad es aumentar un desafío de política en el que la Fed podría tener que elegir entre aumentar el crecimiento y reducir los precios.
Los mercados han estado nerviosos en las últimas semanas sobre las perspectivas por delante. El experto en bonos Jeffrey Gundlach de Doubleline Capital le dijo a CNBC hace unos días que ve las posibilidades de una recesión al 50% al 60%.
«La reciente corrección del mercado de acciones fue puntuada por el ‘shock de incertidumbre’ de la política arancelaria en constante evolución, con inversores preocupados de que pudiera transformarse en una desaceleración o incluso en recesión», dijo Morgan Stanley en una nota el lunes. «Sin embargo, lo que realmente está en el corazón del enigma es que Estados Unidos podría estar en riesgo de un ataque de estanflación, donde el crecimiento se ralentiza y la inflación permanece pegajosa».
Powell, sin embargo, dudaba de que una repetición de la pelea anterior de estancamiento esté en las cartas. «No diría que estamos en una situación que es remotamente comparable a eso es probable», dijo.
Los analistas de Barclays señalaron que «las medidas basadas en el mercado son consistentes con solo una desaceleración modesta en la economía», aunque la empresa espera una tasa de crecimiento este año de solo 0.7%, apenas por encima del umbral de recesión.
UCLA Anderson, un centro de pronóstico muy observado y ampliamente citado, recientemente llamó la atención con su primer llamado de «reloj de recesión» para la economía, basada en gran medida en las preocupaciones sobre los aranceles del presidente Donald Trump.
Clement Bohr, un economista de la escuela, escribió que la recesión podría venir en uno o dos años, aunque dijo que uno es «completamente evitable» si Trump respalda sus amenazas arancelas.
«Este reloj también sirve como una advertencia para la administración actual: tenga cuidado con lo que desea porque, si todos sus deseos se hacen realidad, podría ser el autor de una recesión profunda. Y puede no ser simplemente una recesión estándar que se está acompañando a la existencia, sino una estaffación», dijo Bohr.
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