La política de subida de tipos de la Fed no tiene muchos seguidores, pero abandonar el objetivo de inflación sería un «desastre» que devolvería la economía a la década de 1970, dice un funcionario de la Fed. REUTERS/Brian Snyder
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- El presidente de la Fed de St. Louis dijo que sería un desastre que la Fed abandonara su objetivo de inflación.
- La Fed ha estado aumentando agresivamente las tasas de interés para reducir la inflación al 2%.
- Pero los aumentos están avivando las preocupaciones de que la economía podría enfriarse tanto que se incline hacia una recesión.
Un funcionario de la Fed dijo que sería «un desastre» abandonar el objetivo de inflación del 2% del banco central, en medio de la reacción generalizada de que un ciclo agresivo de aumento de tasas podría desacelerar demasiado la economía.
«Tenemos un mandato legislado por el Congreso y el presidente para mantener precios estables para la economía estadounidense. Eso está en la ley», dijo James Bullard, presidente del Banco de la Reserva Federal de St. Louis, después de una presentación en Greater St. Louis Inc. «Hemos definido precios estables como una inflación del 2 %. Ese es un estándar internacional que se desarrolló en la década de 1990. Creo que sería un desastre abandonar ese estándar».
Bullard incluso advirtió que «volveríamos a la década de 1970» si la Fed se da por vencida en su lucha contra la inflación.
Se refería a un período de alta inflación que alcanzó un máximo de casi el 15 % en marzo de 1980. Las crisis de precios se debieron a varios factores, como la crisis del petróleo de 1973 y la guerra de Vietnam. Luego, la Fed apuntó agresivamente a la inflación y adoptó el objetivo de inflación del 2% en la década de 1990.
El banco central de EE. UU. explica en su sitio web que el objetivo de inflación del 2% a largo plazo es más coherente con su mandato de «máximo empleo y estabilidad de precios».
La inflación, medida por los gastos de consumo personal, alcanzó el 5,4 % en enero, muy por encima del objetivo del 2 %, lo que llevó a la Reserva Federal a subir sus tipos de interés de referencia al 4,75 % al 5 % por novena vez consecutiva la semana pasada.
Los comentarios de Bullard se hacen eco de los del exsecretario del Tesoro, Larry Summers, quien en enero dijo que la economía podría verse afectada por una inflación al estilo de la década de 1970 si la Fed abandona su objetivo de inflación del 2%.
«Suponer que algún tipo de ceder en una meta de inflación será una salvación sería un error costoso, en última instancia, tendría un efecto adverso como lo hizo de manera espectacular durante la década de 1970», dijo Summers en el Foro Económico Mundial.
La Fed también mantiene su mensaje de reducir la inflación al 2%. «Estamos comprometidos a restaurar la estabilidad de precios y toda la evidencia dice que el público tiene confianza en que lo haremos, que con el tiempo reduciremos la inflación al 2%», dijo el presidente de la Fed, Jerome Power, en una conferencia de prensa el miércoles pasado. , según una transcripción.
No todo el mundo está convencido de la idea.
Pero no todo el mundo está de acuerdo con la Fed.
Economistas como Mohamed El-Erian y el inversionista multimillonario Bill Ackman han argumentado que EE. UU. debería aumentar la meta de inflación para evitar ralentizar demasiado la economía.
Ethan Harris, economista de Bank of America, escribió en una nota de diciembre que hay poca evidencia de que el objetivo de inflación del 2% sea el «objetivo óptimo», según Fortune. «La evidencia es que una inflación constante del 4% impone costos adicionales muy pequeños en comparación con una inflación constante del 2%. De cualquier manera, la economía se adapta», agregó Harris.
Ann Pettifor, una destacada economista que predijo correctamente la crisis financiera mundial en 2006, también criticó a los bancos centrales por librar una «guerra de clases» en su intento de aplastar la inflación con tipos de interés más altos.
La Fed se está enfocando en la ‘inflación supercore’.
Las críticas se producen en medio de una inflación obstinadamente alta, a pesar de las incesantes subidas de tipos de la Fed.
La tasa de gastos de consumo personal de EE. UU. subió al 5,4 % en enero, ligeramente superior al 5,3 % de diciembre, pero aún inferior al 5,6 % y el 6,1 % de noviembre y octubre, respectivamente.
La mayor parte de la disminución se debió a la caída de los precios de la energía, dijo Bullard, «por lo que no desea vivir y morir en los mercados internacionales de productos básicos».
Es por eso que la Fed está siguiendo de cerca la inflación supercore, que excluye los precios volátiles de los alimentos, la energía y la vivienda para manejar mejor la situación.
Las tasas de interés más altas hacen que los préstamos, como las hipotecas o las tarjetas de crédito, sean más caros. Y alienta a las personas a ahorrar en lugar de gastar, lo que en teoría ayuda a bajar los precios. Pero los efectos tardan un tiempo en sentirse y el riesgo es que el banco central suba las tasas hasta el punto en que la economía se desacelere e incluso entre en recesión, a medida que la demanda se contrae.
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