El presidente de la Junta de la Reserva Federal, Jerome Powell. Imágenes de Kevin Dietsch/Getty
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- La inflación pegajosa y la sólida actividad minorista son señales reveladoras de que la Reserva Federal no ha logrado sofocar la demanda, dijeron los analistas.
- Eso significa que los inversores deberían esperar una política más estricta y más debilidad en los mercados.
- «No nos sorprendería ver un retroceso del 15% al 20% de los niveles actuales, lo que nos llevaría por debajo del ciclo anterior».
La inflación rígida y la sólida actividad minorista son señales reveladoras de que la Reserva Federal no ha logrado sofocar la demanda, lo que significa que los inversores deberían esperar una política más estricta y más debilidad en los mercados, dijeron los analistas.
Aunque la Reserva Federal ya ha subido las tasas de referencia en 450 puntos básicos desde el año pasado para enfriar la economía y volver a controlar la inflación, enero dejó en evidencia que la demanda sigue siendo alta.
El mes pasado, las ventas minoristas aumentaron un 3 %, superando las estimaciones de un aumento del 1,9 %. Y los precios al consumidor aumentaron un 6,4 %, mientras que los precios al productor subieron un 6 %, y ambos también superaron las expectativas.
«La Fed quiere reducir la demanda. No está sucediendo. Las ventas minoristas son un ejemplo perfecto. El consumidor todavía está ahí afuera», dijo Victoria Fernández, estratega jefe de mercado de Crossmark Global Investments, en una entrevista con CNBC.
«Entonces, si desea aplastar la demanda para reducir la inflación, entonces estos números positivos que normalmente estaríamos celebrando nos dicen que la Fed y otros bancos centrales seguirán fortaleciéndose».
Los datos se sumaron a las señales de que la economía todavía está funcionando demasiado fuerte, luego del informe de nómina de enero que mostró que se agregaron 517,000 nuevos empleos.
Aún así, tal resiliencia ayudará a la economía de EE. UU. a evitar una recesión profunda, dijo Fernández, quien en cambio predice una recesión leve. En cuanto al mercado de valores, no espera una liquidación como en 2022, pero ve un «año bastante plano».
«Tenga esa perspectiva equilibrada porque vamos a estar agitados, creo, durante la mayor parte del año», agregó.
Sin duda, el presidente de la Fed, Jerome Powell, ha indicado constantemente su disposición a seguir elevando las tasas. Pero el mercado recién ahora está comenzando a ponerse al día, después de esperar que la Fed se dispusiera a recortar las tasas en 2023, no a subirlas.
«Creo que está muy claro que la liquidez en el mercado, los ahorros de los consumidores y el optimismo sobre el mercado laboral continúan respaldando el consumo», dijo Lisa Shalett, directora de inversiones de Morgan Stanley Wealth Management, en una entrevista separada en CNBC.
«Y para la Fed, esto es realmente problemático, porque parte de la razón por la que los bancos centrales suben las tasas de interés en una batalla contra la inflación es para enfriar la demanda. Y ese enfriamiento de la demanda del lado del consumidor de la economía, del lado de los servicios de la economía, simplemente no está llegando todavía».
Ambos estrategas aconsejaron a los inversores que agreguen inversiones de renta fija a sus carteras y sean tácticos al elegir acciones. Shalett alentó una cartera diversa centrada en acciones de crecimiento y valor.
Pero a diferencia de Fernández, Shalett tiene una visión más sombría de las perspectivas generales del mercado.
«Hemos hablado sobre el potencial de una especie de escenario de auge y caída», dijo. «No nos sorprendería ver un retroceso del 15% al 20% de los niveles actuales, lo que nos llevaría por debajo del ciclo anterior».
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