La eurozona ha desafiado las predicciones de que la guerra de Ucrania la hundiría en una recesión después de que un invierno cálido mitigara el impacto de los precios más altos de la energía.
Los datos de Eurostat, la agencia estadística de la UE, mostraron que el crecimiento en los 20 países que utilizan la moneda única se situó en el 0,1 % en los primeros tres meses de 2023.
El pequeño aumento general ocultó una amplia variación entre los estados miembros. La economía más grande de la eurozona, Alemania, se estancó en el primer trimestre de 2023 después de contraerse un 0,5% en los últimos tres meses de 2022.
Italia y España, la tercera y cuarta economías más grandes de la eurozona, se desempeñaron mejor de lo que esperaban los mercados, cada una de las cuales registró un crecimiento trimestral del 0,5%. Francia creció un 0,2%.
Sin embargo, los analistas dijeron que es probable que las perspectivas de crecimiento sigan siendo débiles debido a la determinación del Banco Central Europeo (BCE) de combatir las fuertes presiones inflacionarias subyacentes con tasas de interés más altas.
Andrew Kenningham, economista jefe para Europa de la consultora Capital Economics, dijo: “El aumento muy pequeño del PIB en el primer trimestre significa que se ha evitado una recesión técnica por un pelo.
“Sin embargo, la economía se ha estancado esencialmente ya que la demanda interna se ha visto muy afectada por el shock energético seguido por el endurecimiento monetario. Creemos que la actividad seguirá siendo débil en los próximos trimestres”.
El pequeño aumento en el crecimiento a principios de 2023 siguió a un panorama plano en los últimos tres meses de 2022 y redujo el aumento interanual de la producción del 1,8 % al 1,3 %.
A pesar de que la economía de la eurozona se ha estancado durante los últimos seis meses, su éxito en evitar una recesión severa ha sorprendido a los economistas, quienes el año pasado en esta época predijeron una recesión severa.
Carsten Brzeski, jefe global de macro del banco ING, dijo: “Más resistente de lo esperado es claramente una etiqueta para el desempeño económico de la eurozona. De hecho, la economía de la eurozona ahora ha podido evitar lo que hace unos meses fue probablemente la recesión mejor pronosticada de la historia.
“El clima invernal más cálido, los precios mayoristas de energía más bajos, la reapertura de China y el estímulo fiscal son los factores clave detrás de este desempeño mejor de lo esperado”.
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Neil Birrell, director de inversiones de Premier Miton Investors, dijo: “La economía de la eurozona se ha mostrado resistente frente a los aumentos de los precios de la energía y los aumentos de las tasas en los últimos meses, y aunque el crecimiento se está desacelerando, este siguió siendo el caso en el primer cuarto.
“Sin embargo, todavía es probable que veamos al BCE seguir adelante con medidas políticas más estrictas cuando se reúna el 4 de mayo. No hay nada en este conjunto de datos que sugiera que la economía se está estancando o que se ha superado la inflación. De hecho, los datos de inflación a nivel de país sugieren lo contrario”.
La tasa de inflación anual en la eurozona se redujo drásticamente en marzo del 8,5 % al 6,9 %, pero el BCE está preocupado por la inflación subyacente, que excluye los alimentos y la energía. Esto aumentó de 5,6% a un nuevo récord de 5,7% el mes pasado, lo que provocó pronósticos de que el BCE aumentará las tasas en 0,25 puntos porcentuales cuando se reúna la próxima semana.
