Un peatón pasa junto a un cartel de «contratación ahora» frente a una tienda U-Haul el 3 de diciembre de 2024 en San Rafael, California.
Justin Sullivan | Imágenes falsas
Después de un mes en el que la contratación estuvo esencialmente reducida debido a tormentas y huelgas, el informe de empleo que se publicará el viernes podría proporcionar una imagen más clara de hacia dónde se dirige el mercado laboral.
Se espera que la Oficina de Estadísticas Laborales informe el viernes a las 8:30 am ET que las nóminas no agrícolas aumentaron en 214.000 en noviembre, un paso significativo respecto del magro aumento de 12.000 en octubre. La lectura de ese mes fue la peor en términos de creación de empleo desde diciembre de 2020.
Una de las cosas que hará que el informe sea tan fundamental es que será la última mirada integral que tendrá la Reserva Federal antes de su próxima reunión de política monetaria del 17 al 18 de diciembre. Los mercados están apostando fuertemente a que la Reserva Federal aprobará otro recorte de tasas de interés de un cuarto de punto porcentual, pero eso podría cambiar dependiendo de cómo se desarrolle el conteo de empleos.
«Bueno, debería ser un número bastante saludable, porque debería recuperarse de [October] cuando tuvimos [Hurricane] Milton y el [Boeing strike] manteniendo puestos de trabajo», dijo Kathy Jones, estratega jefe de renta fija del Centro Schwab de Investigación Financiera.
De hecho, la cifra de octubre podría aumentar después de que los encuestadores de BLS regresen y vuelvan a verificar los datos del mes. Las revisiones de los informes de nóminas a veces han sido masivas en el período post-Covid.
Eso podría agravar un par de meses complicados con datos económicos y hacer que el trabajo de la Reserva Federal sea más desafiante.
«Yo esperaría que supere los 200.000, y el riesgo probablemente sería al alza si conseguimos un rebote real», dijo Jones. «Pero tampoco estoy seguro de que este informe sobre el empleo nos diga mucho, debido a todos los efectos climáticos de arriba a abajo. ¿Realmente nos dará una visión clara del futuro, o simplemente será más ¿Datos confusos con los que lidiar?»
Importante para la Reserva Federal
Obtener una imagen clara para la Fed es esencial ahora que las autoridades buscan recalibrar su política en un momento en que las tasas de inflación anual son elevadas pero están disminuyendo y la atención se ha incrementado en el mercado laboral.
Aparte del informe de octubre, el panorama laboral ha mostrado una tendencia mayoritariamente más lenta desde alrededor de abril, con aumentos en las nóminas que promedian alrededor de 128.000 nuevos empleos al mes mientras la tasa de desempleo ha aumentado hasta el 4,1%. Las autoridades de la Fed quieren reducir su tasa de endeudamiento de referencia a corto plazo a un nivel más neutral mientras equilibran su enfoque entre inflación y empleo.
«Esto va a ser absolutamente ruidoso, porque una tormenta y una huelga afectan los datos de dos meses, los datos del mes en el que la gente no está trabajando y el mes siguiente cuando regresan al trabajo», dijo el economista de BNY Vincent. Reinhart, un ex funcionario de la Reserva Federal que trabajó 24 años en el banco central.
«La forma en que la Fed lo ve es que la desaceleración de las nóminas no agrícolas en el transcurso de 2024 básicamente se estaba ajustando a la tendencia (la tendencia es algo por encima de los 100.000 puestos de trabajo creados al mes) y eso no era preocupante», añadió. «En realidad fue bienvenido porque, ya sabes, la tendencia es sostenible».
De hecho, las señales más recientes apuntan a una estabilización del mercado laboral, pero no a un empeoramiento.
Estado del mercado laboral
Las solicitudes semanales iniciales de seguro de desempleo se han mantenido en un rango bastante estable alrededor de 220.000, aunque las solicitudes continuas a principios de noviembre habían alcanzado su nivel más alto en unos tres años. En conjunto, las cifras indican que las empresas no están despidiendo trabajadores en masa pero tampoco están recontratando a quienes pierden sus empleos.
Un informe económico de la Reserva Federal del miércoles -su resumen del «Libro Beige» de las condiciones actuales- describió la contratación como «moderada ya que la rotación de trabajadores se mantuvo baja y pocas empresas informaron haber aumentado su plantilla». El informe dijo que los despidos son «bajos», pero los empleadores indicaron cautela sobre el ritmo futuro de contratación, con más entusiasmo sobre los trabajadores de nivel inicial y los oficios calificados.
Las ofertas de empleo aumentaron en octubre, mientras que la tasa de contratación cayó y aumentó el número de personas que dejaron sus trabajos voluntariamente, según datos del BLS de esta semana.
La Reserva Federal tendrá que sopesar todos esos factores, además de las preocupaciones sobre el aumento de la inflación, cuando tome su decisión sobre las tasas y establezca sus perspectivas para el futuro.
Si el mercado laboral puede permanecer estable, entonces no debería ejercer presión adicional sobre la inflación, dijo Reinhart. «Así que la estrategia es tratar de mantener la demanda en la tendencia, porque si el crecimiento y la demanda están en la tendencia, entonces se debe preservar el estado actual del mercado laboral, y el mercado laboral está aproximadamente en equilibrio», añadió.
Además del aumento general del empleo, se espera que la tasa de desempleo aumente hasta el 4,2% a medida que la fuerza laboral vea reingresos a partir de octubre. Además, se espera que los ingresos medios por hora aumenten un 0,3% mensual y un 3,9% respecto al año anterior, ambos ligeramente por debajo del mes anterior.
