Mohamed El-Erian dice que EE. UU. podría enfrentar una crisis del techo de la deuda, más aumentos de las tasas de interés y condiciones crediticias más estrictas. Mohamed El-Erian
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- Mohamed El-Erian dijo que las acciones han resistido a pesar de la incertidumbre económica.
- EE. UU. puede enfrentar una crisis del techo de la deuda, más aumentos de las tasas de interés y condiciones crediticias más estrictas.
- «Si podemos dejar de dispararnos en el pie, hay una pista para un viaje lleno de baches hacia un destino mejor».
El mercado de valores se ha mantenido notablemente resistente incluso cuando la economía estadounidense enfrenta grandes incertidumbres, dijo Mohamed El-Erian.
El veterano economista ha quedado «muy impresionado por la estabilidad» de los mercados recientemente. El S&P 500 a principios de este mes alcanzó brevemente los 4200 por primera vez desde agosto y ha subido un 9% en lo que va del año.
«Hay tres grandes incertidumbres: la saga de la deuda; si la Fed tiene que subir, hacer una pausa o saltarse en su próxima reunión; y, por supuesto, qué está pasando con el crédito», dijo El-Erian a CNBC el martes.
El S&P 500 ha sido respaldado por «nombres para todo clima», o acciones en el índice que han podido «generar ingresos casi independientemente de lo que esté sucediendo en la economía en general». Esto incluye empresas que se están beneficiando del frenesí de la inteligencia artificial, según El-Erian.
«Están sucediendo muchas cosas buenas en la economía de Estados Unidos. El mercado laboral se mantiene fuerte», dijo. «Hay muchas actividades empresariales en marcha. Hay razones para ser positivo con respecto a las ganancias de productividad».
Agregó: «Si podemos dejar de dispararnos en el pie, hay una pista para un viaje lleno de baches hacia un destino mejor. Solo tenemos que dejar de dispararnos en el pie».
Los inversores también están navegando en la campaña de ajuste monetario de la Fed. El banco central ha elevado los costos de endeudamiento 10 veces consecutivas desde marzo de 2022 en un intento por combatir la alta inflación. Los formuladores de políticas se reunirán nuevamente para otra reunión de dos días en junio para discutir el próximo movimiento de la Fed.
El-Erian, conocido como crítico abierto de la autoridad monetaria, señala a la Fed como el dilema «más difícil» de resolver.
«Esta es una Fed que ha sido inconsistente. Ha cometido errores en su análisis y sus pronósticos y su comunicación y supervisión», dijo El-Erian, el principal asesor económico de Allianz.
En segundo lugar, persisten las preocupaciones en torno al crédito tras los temblores en el sector bancario. Una gran cantidad de importantes instituciones financieras como Silicon Valley Bank, First Republic Bank y Signature Bank quebraron este año.
Las condiciones crediticias podrían endurecerse como resultado de que los clientes retiren los depósitos, lo que podría dificultar que las empresas obtengan préstamos y, a su vez, ralentizar la actividad económica.
Finalmente, el presidente Joe Biden y el presidente de la Cámara de Representantes, Kevin McCarthy, aún tienen que llegar a un acuerdo que elevaría el techo de deuda del gobierno de $31,4 billones. Las partes deben llegar a un acuerdo a principios de junio o, de lo contrario, el Tesoro se quedará sin fondos, lo que lo obligará a suspender ciertos pagos, como los salarios de los empleados del gobierno y los gastos del servicio de la deuda.
Podría haber una gran liquidación si los legisladores no llegan a un acuerdo y EE. UU. entra en mora. Si esto sucede, UBS pronostica que el S&P 500 podría caer al menos un 20%.
«Las únicas personas que se benefician de esta saga del techo de la deuda son los adversarios de Estados Unidos. Estamos enviando una señal muy negativa sobre nuestra capacidad para hacer funcionar nuestra economía, y mucho menos para ser un ancla para el resto del mundo», dijo El-Erian. dicho.
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