Los compradores caminan por el Rey de Prusia Mall, mientras los mercados globales se preparan para un golpe al comercio y al crecimiento causado por la decisión del presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, de imponer aranceles de importación a docenas de países, en el rey de Prusia, Pensilvania, EE. UU., 3 de abril de 2025.
Rachel Wisniewski | Reuters
El gasto del consumidor está aumentando en un clip más rápido este mes a medida que los estadounidenses de todos los días se apresuran a hacer compras antes de que el plan de tarifa completo del presidente Donald Trump entre en vigencia, los datos publicados el miércoles de JPMorgan muestran.
El gasto durante los primeros 15 días en abril subió aproximadamente 3.8% desde el mismo período hace un año, encontró JPMorgan. El gasto en marzo aumentó aproximadamente 2.7% desde el mes comparable hace un año.
Sin embargo, la recogida en el gasto no debe interpretarse como un crecimiento económico más rápido. «Los datos de abril pueden reflejar una extracción de gasto discrecional en artículos de gran boleto si los consumidores intentaban bloquear precios más bajos antes de que los aranceles entraran en vigencia», escribieron los analistas de JPMorgan dirigidos por Richard Shane a los clientes en una nota el miércoles.
Gran parte de la ganancia de abril provino del gasto discrecional, que aumentó un 4,3% en los primeros 15 días año tras año, versus un crecimiento del 2.9% en el gasto no discrecional.
Impacto psicológico
Los datos de JPMorgan ofrecen evidencia temprana de cómo el plan de Trump para las aranceles pronunciadas sobre las importaciones ha afectado la psique de los consumidores estadounidenses. Mientras que Trump colocó muchos de sus gravámenes planificados en una pausa de 90 días poco después de anunciarlas, los informes anecdóticos muestran que los consumidores de Main Street se refieren por lo que muchos consideran un cambio sísmico en el comercio global.
Sin duda, JPMorgan señaló que parte del crecimiento en el gasto también puede haber sido vinculado a las vacaciones de Pascua, que cayeron casi tres semanas después en 2025 que en 2024. Los analistas también señalaron los precios deslizantes de la gasolina como un posible impulsor de un mayor gasto discrecional.
Aún así, el potencial de algunas compras atractivas antes de que se sienta el efecto completo de la política arancelaria de Trump ha alterado las perspectivas económicas a corto plazo para los propietarios de pequeñas empresas y los responsables políticos por igual.
Al principio, «la actividad puede parecer artificialmente alta … y luego para el verano, podría caer, porque la gente lo ha comprado todo», dijo recientemente a Austan Goolsbee, presidente de la Reserva Federal de Chicago, a CBS en referencia a la aceleración del gasto de los consumidores que intentan adelantarse a los aranceles. Un aumento temporal en el gasto puede conducir a una caída correspondiente en el gasto durante el verano, dijo.
Reserva de inventario
Goolsbee también citó evidencia de empresas que almacenan el inventario para durar dos o tres meses y dijo que las llamadas compras preventivas parecían más comunes entre las empresas que los consumidores.
Los transportistas tienen carga de carga frontal que se dirige a los EE. UU. Para adelantarse a cualquier posible aumento de los impuestos como resultado de las tarifas, según la encuesta de la cadena de suministro de CNBC. Los productos de China, que enfrentan una tasa tarifa acumulada del 145%, representaban gran parte de los cargadores de carga que enviaban a los Estados Unidos antes de lo planeado.
Esta idea de una línea de tiempo de gasto acelerado por parte de los consumidores también está apareciendo en llamadas de ganancias corporativas del primer trimestre, ya que los analistas de Wall Street estudian si la demanda de productos que van desde teléfonos inteligentes hasta automóviles podrían caer más tarde.
AT&T El jefe de finanzas, Pascal, Desroches, dijo el miércoles que los clientes han mejorado los dispositivos con un clip más rápido de lo esperado desde que Trump dio a conocer su plan de tarifas.
Capital uno El CEO Richard Fairbank dijo a los analistas el martes que las Uptices en el gasto en electrónica y los automóviles parecían signos de consumidores que aceleran las compras antes de que el plan de tarifa completo entre en vigencia. CEO financiero de Ally Michael Rhodes dijo la semana pasada que una extracción de compras de automóviles usadas podría explicar lo que llamó un volumen fuerte recientemente visto por el proveedor de préstamos para automóviles.
Las anécdotas de Capital One y Ally doblan con datos de Cox Automotive, que encontraron que el suministro de vehículos estadounidense se sumergió cuando los consumidores se apresuraron a comprar.
El registro histórico muestra que una aceleración en el gasto para superar los precios más altos más adelante no equivale a mucho a largo plazo. Por ejemplo, los consumidores japoneses en 1997 se apresuraron a comprar antes de un impuesto al consumo aumentó al 5%, y nuevamente en 2014 y 2015 antes de que el impuesto aumentara al 8%y el 10%, respectivamente. Posteriormente, sin embargo, el gasto cayó o se alineó plano, según un estudio del Banco de la Reserva Federal de Richmond.
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