La represión regulatoria de Beijing en el sector tecnológico chino comenzó a fines de 2020, eliminando más de $ 1 billón combinado de las empresas más grandes del país.
Ahora hay señales de que el gobierno central está suavizando su postura hacia los titanes de Internet como Alí Babáen un movimiento que podría resultar positivo para las acciones tecnológicas chinas.
«Los vientos en contra regulatorios que tuvimos en los últimos dos años… ahora están pasando de ser un viento en contra a un viento a favor», dijo George Efstathopoulos, gerente de cartera de Fidelity International, a «Street Signs Asia» de CNBC el miércoles.
El martes, Alibaba anunció una importante reorganización, buscando dividir su compañía en seis unidades de negocios, en una iniciativa «diseñada para desbloquear el valor de los accionistas y fomentar la competitividad del mercado».
En los últimos dos años, el gobierno de China a menudo ha criticado la «expansión desordenada del capital» de las empresas tecnológicas que se han convertido en grandes conglomerados. Parte del anuncio de Alibaba señaló que estos negocios fragmentados podrían recaudar capital externo e incluso cotizar en bolsa, aparentemente en una dirección contraria a las preocupaciones de Beijing.
Efstathopoulos dijo que la medida podría indicar una luz verde de los niveles superiores del gobierno chino.
«Tienes la bendición de los líderes senior para desbloquear el valor y, para mí, esa es una indicación fantástica de que ahora estamos pasando esencialmente de que la regulación no sea el problema que era», dijo Efstathopoulos.
El regreso de Jack Ma
La reestructuración de Alibaba no es la única señal de que Beijing podría estar facilitando su escrutinio del sector tecnológico. Jack Ma, el fundador de Alibaba, volvió a la vista pública en China por primera vez en meses.
Algunos le dan crédito a Ma por haber provocado el inicio de la represión tecnológica en octubre de 2020, cuando el multimillonario hizo comentarios que parecían criticar al regulador financiero de China. Unos días después, Ant Group, la filial de tecnología financiera de Alibaba que estaba controlada por Ma, se vio obligada a cancelar su doble cotización masiva en Hong Kong y Shanghái, luego de que los reguladores dijeran que no cumplía con los requisitos para cotizar en bolsa.
Después de esto, el gobierno chino impuso enormes multas antimonopolio a Alibaba y al gigante de la entrega de alimentos. Meituánintroduciendo una gran cantidad de regulaciones en áreas que van desde la protección de datos hasta la forma en que las empresas pueden usar algoritmos.
La reaparición de Ma en Hangzhou, donde tiene su sede Alibaba, se ha leído como otra señal de la visión más positiva de Beijing hacia el sector tecnológico y los empresarios.
«Jack simplemente no apareció en Hangzhou porque estaba cansado de viajar. Creo que estuvo bien orquestado y encaja con la campaña del gobierno para demostrar que, ya sabes, están relajando las presiones sobre sus sectores privados y están dando la bienvenida al resto». del mundo», dijo el martes Stephen Roach, investigador principal de la Universidad de Yale, a «Squawk Box Asia» de CNBC.
El crecimiento económico en el punto de mira
Ha habido más señales de flexibilización regulatoria en las últimas semanas.
El sector de los juegos se vio muy afectado en 2021, ya que las autoridades comenzaron a preocuparse por la adicción entre los jóvenes en China. Los reguladores chinos congelaron la aprobación de nuevos lanzamientos de juegos durante varios meses. En abril pasado, las autoridades comenzaron a dar luz verde a nuevos juegos, principalmente de firmas nacionales. Este mes, el regulador de licencias de videojuegos dio su sello de aprobación a un lote de títulos extranjeros para su lanzamiento en China.
Mientras tanto, el gigante chino de transporte compartido Didi, una de las empresas involucradas en la revisión regulatoria, anunció planes para expandir su negocio. Didi se hizo pública en los EE. UU. en junio de 2021, pero se vio sujeta a una revisión de seguridad cibernética por parte de los reguladores chinos a los pocos días de la cotización. Eventualmente dejó de cotizar en la Bolsa de Valores de Nueva York y planea cotizar en Hong Kong.
En los últimos días, ejecutivos de tecnología extranjeros, incluidos Manzana director ejecutivo Tim Cook y Qualcomm El CEO Cristiano Amon visitó China y se reunió con funcionarios del gobierno.
Jack Ma, fundador de Alibaba, reapareció a la vista del público en China por primera vez en meses. Alibaba luego anunció una gran reorganización de su negocio. Los expertos ven la medida como una señal de que el gobierno chino está suavizando su postura hacia los gigantes tecnológicos después de una represión que comenzó a fines de 2020.
Juan Chung | alcalde Bloomberg | imágenes falsas
Además de acercarse al sector tecnológico nacional, China también está cortejando negocios extranjeros. Su economía se ha visto afectada en los últimos dos años, gracias en parte a las estrictas políticas de Covid del país y al endurecimiento regulatorio. El gobierno apunta ahora a un crecimiento económico de alrededor del 5% este año.
Para lograrlo, necesitará la ayuda de empresas privadas, incluido el sector tecnológico.
«China se enfrenta tanto a un crecimiento económico débil como a una creciente competencia tecnológica de los EE. UU. Es una posición bastante difícil en la que estar. Por lo tanto, necesitan que la economía funcione a toda máquina. Las regulaciones estrictas en las grandes plataformas tecnológicas simplemente no tienen sentido en este momento. ”, dijo Linghao Bao, analista de tecnología de Trivium China, a CNBC por correo electrónico.
¿La tecnología china ya está fuera de peligro?
Si bien hay señales prometedoras para los inversores, también hay razones para ser cautelosos, advirtió Xin Sun, profesor titular de negocios de China y Asia oriental en el King’s College de Londres.
Sun describe la reorganización de Alibaba como un movimiento para «romper el imperio comercial de Alibaba y reducir su enorme influencia que podría representar una amenaza» para el gobierno del Partido Comunista Chino.
«Después de la reestructuración, la estructura organizacional de Alibaba se volverá más descentralizada y el control sobre sus activos, datos y recursos estará menos concentrado. El Partido podría entonces imponer un control político más fuerte sobre cada una de las nuevas entidades más fácilmente», agregó Sun.
Advierte contra el exceso de optimismo en torno al sector tecnológico chino. Si bien los últimos movimientos brindan cierta certeza regulatoria, quedan muchas preguntas sobre cómo les irá a otros gigantes tecnológicos.
«A corto plazo, la reestructuración de Alibaba podría percibirse como la rutinización de las acciones regulatorias del gobierno y brindar cierta certeza regulatoria para el sector», dijo Sun.
«Sin embargo, a la larga, plantea más preguntas sobre el destino de otros gigantes tecnológicos. Tencent, Meituan y ByteDance también se dividirán? Si es así, ¿toman sus propias decisiones o simplemente esperan la orden del gobierno? Tal incertidumbre seguirá pesando sobre los empresarios e inversores, socavando su confianza».
