Los comerciantes trabajan en el piso en la Bolsa de Nueva York el 23 de junio de 2025.
Brendan McDermid | Reuters
Una guerra comercial agresiva, la escalada del Medio Oriente y las competiciones de IA en el extranjero: ninguna de las grandes bolas curvas de 2025 logró estropear el regreso épico del mercado de los mínimos del año a medida que las acciones están al alcance de un nuevo récord. He aquí por qué.
El S&P 500 está a menos del 0.1% del cierre en un nuevo récord, rebotando de una venta de casi el 20% en abril. La tecnología centrada en Nasdaq 100 Ya está un paso por delante, llegando a un máximo histórico el martes. El último tramo más alto llegó, ya que los inversores apostaron que un alto el fuego en el Medio Oriente podría evitar una interrupción importante en el suministro mundial de petróleo.
«Estoy sorprendido por la magnitud del rebote», dijo Kevin Simpson, gerente de cartera de Capital Wealth Planning. «Cuando se tiene en cuenta el telón de fondo geopolítico (el conflicto continuo, la volatilidad y la incertidumbre, no hubiera esperado que el S&P 500 vuelva a los nuevos máximos tan rápidamente. Este tipo de fortaleza habla de cuánta liquidez aún está en el sistema y cuán ansiosos deben comprar inmersiones en un mercado dominado por el tecnología de megacap y el entusiasmo de AI».
Gráfico de carga …
En general, el muro de preocupación se ha desmoronado poco a poco en los últimos cuatro meses. Quizás lo más importante es que el presidente Donald Trump retrocedió de los aranceles más rígidos de los socios estadounidenses a medida que los países continúan negociando acuerdos comerciales en el verano. A principios de este mes, Estados Unidos alcanzó una tregua comercial con China con Beijing acordando suministrar tierras raras.
«Esperamos que más acuerdos comerciales proporcionen una claridad adicional y eventualmente reduzcan la ansiedad corporativa, de consumo y inversores», dijo en una nota Chris Haverland, estratega mundial de acciones de Wells Fargo Investment Institute. «La desregulación, los recortes de impuestos y las tasas de endeudamiento a corto plazo más bajas deberían reforzar aún más las ganancias».
Además, las ganancias corporativas se han mantenido bien a pesar de la incertidumbre política. Para el segundo trimestre, las ganancias S&P 500 crecieron un 4,9%, marcando el octavo trimestre consecutivo del crecimiento de las ganancias año tras año para el índice, según FactSet.
Economía en buena forma
Otra razón para la resiliencia del mercado es la economía estadounidense, que permanece en una sólida pieza. La tasa de desempleo sigue siendo baja en 4.2%, también el informe de nóminas no agrícolas mostró solo un ligero ablandamiento en el mercado laboral. Los datos de inflación más recientes también indicaron que los aranceles han hecho poco para afectar los precios.
La Reserva Federal espera hacer dos reducciones de tarifas a finales de este año, según la «trama de puntos» observada. El presidente de la Fed, Jerome Powell, reiteró que espera que los responsables políticos se mantengan en espera hasta que tengan un mejor manejo de los aranceles de impacto que tendrán los precios.
«En nuestro escenario de referencia creemos que se evitará una recesión de los Estados Unidos», dijo en una nota de los clientes Dubravko Lakos-Bujas, jefe estratega de capital global de JPMorgan, en una nota a los clientes. «La debilidad reciente en algunos de los indicadores del mercado laboral y la transferencia limitada de aranceles a la inflación hasta ahora podría provocar una Fed en la Fed antes de nuestro pronóstico de diciembre».
Historia de AI intacta
Mientras tanto, la historia de inteligencia artificial que ha apoyado al mercado durante dos años continúa sin inmutarse. La última temporada de ganancias ha restaurado la confianza de los inversores: Nvidia continuó creciendo a un clip rápido, mientras que el gasto de Big Tech en IA no se ha ralentizado. Los inversores fueron sacudidos a principios de año a medida que la startup de Deepseek de China planteaba la pregunta de si los miles de millones de dólares de inversión estaban justificados.
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Nvidia liderando el rally
«La tendencia secular de la IA sigue siendo robusta, y las recientes tendencias de adopción y monetización deberían sustentar el próximo tramo de la manifestación de IA en medio de un telón de fondo de apoyo», dijo Ulrike Hoffmann-Burchardi, jefe de acciones globales del CIO en UBS, en una nota a los clientes.
JPMorgan estimó que AI podría generar $ 1 billón de gasto para 2030, incluidas inversiones en infraestructura generativa de computación, redes y almacenamiento de AI.
Aún así, las próximas semanas podrían aportar más volatilidad al mercado. Los inversores se están preparando para una fecha límite del 8 de julio para la suspensión de tarifas recíprocas, mientras que más datos de empleos están en cubierta la próxima semana para medir la salud del mercado laboral.
«Los mercados a menudo tienden a ver más volatilidad en la acumulación de conflictos y luego se unen o recurren a otros factores una vez que se inicia», dijo Carol Schleif, estratega jefe de mercado de BMO Private Wealth.
