Vista aérea de contenedores apilados en el puerto de aguas profundas de Yangshan, la terminal de contenedores automatizada más grande del mundo, el 21 de mayo de 2021 en Shanghái, China.
vcg | Grupo Visual China | imágenes falsas
La reciente agitación que rodea al sector bancario en Estados Unidos y Europa ha destacado a China como un «refugio relativamente seguro» este año, dijeron economistas de Citi en una nota del jueves.
La confianza de los inversores en China se vio afectada el año pasado por los controles de Covid y la incertidumbre regulatoria. Ahora esos controles han terminado y los formuladores de políticas han enviado señales más claras sobre la regulación.
noticias relacionadas con inversiones
«El impulso de la actividad podría aumentar aún más a partir de aquí, con la mejora de las ventas de automóviles y la estabilización de las ventas de propiedades», dijeron los economistas de Citi.
Dijeron que China podría ser un caso atípico entre sus pares globales para ver una expansión acelerada, dando al país una «cobertura» para el crecimiento, mientras que las economías de EE. UU. y Europa enfrentan un mayor riesgo de interrupciones financieras.
«Hace mucho tiempo que discutimos nuestra opinión de que China puede ser una importante cobertura de crecimiento este año; en todo caso, las tensiones bancarias globales recientes tal vez hayan fortalecido esta tesis», dijo un equipo dirigido por el economista jefe de China de Citi, Xiangrong Yu.
Selecciones de acciones y tendencias de inversión de CNBC Pro:
Apoyo a la política
«China podría al menos ser un ‘refugio seguro’ relativo dada su prima de crecimiento, solidez financiera, disciplina política y el nuevo ciclo de economía política», dijeron los economistas de Citi.
Escribieron que las acciones más recientes, como la decisión del Banco Popular de China de reducir su índice de requisitos de reserva, mostraron «la seguridad del apoyo político en medio de las volatilidades globales».
El RRR es una medida de cuánto dinero en efectivo deben tener los bancos en China. El PBOC dijo que, a partir del 27 de marzo, reduciría el índice para la mayoría de los bancos en 25 puntos básicos. Desde que comenzó la pandemia, China continental ha mantenido una política monetaria relativamente relajada sin anunciar grandes paquetes de estímulo, como grandes entregas de dinero en efectivo a los consumidores.
«Quizás tomando lecciones de lo que ha estado pasando EE. UU. en los últimos años, el PBoC ha sido prudente al relajar incluso durante la era de la pandemia y puede cambiar rápidamente a un modo de esperar y ver una vez que el crecimiento vuelva a la normalidad», los economistas. en Citi escribió.
Icono de gráfico de cotizacionesIcono de gráfico de cotizaciones
También señalaron que la reestructuración del gobierno de China a principios de este mes es un ejemplo de sus esfuerzos para aliviar los riesgos financieros.
“Este año, Beijing está decidida a mantener a raya los riesgos de la deuda de los gobiernos locales, para lo cual creemos que tiene herramientas suficientes”, escribieron los economistas.
Yuan para fortalecer
Dado que se espera que el PIB de China muestre un crecimiento relativamente destacado este año, los economistas también ven una ventaja para su moneda: Citi espera ver el onshore yuan fortalecerse a 6,6 frente al dólar estadounidense a partir de septiembre. Eso llevaría a la moneda a sus niveles más fuertes desde abril del año pasado.
«Con lo involuntario e indeseable de los aumentos agresivos de las tasas de interés que surgen en el extranjero, las entradas de capital en China podrían reanudarse después de la reapertura del comercio si la tesis de la recuperación se desarrolla y la reevaluación política continúa», escribieron los economistas de Citi.
Lea más sobre China de CNBC Pro
«Todavía creemos que la fiesta de las entradas de capital a China aún no ha terminado y esperamos que el USDCNY se mueva a 6,6 en 6 a 12 meses», dijeron.
Esa opinión se ve respaldada aún más por la caída del dólar: el presidente de la Fed de EE. UU., Jerome Powell, indicó el miércoles que las subidas de tipos están llegando a su fin, con el índice del dólar estadounidense cayendo aún más el jueves a un mínimo de 101,915 durante la noche. El índice ha bajado aproximadamente un 1,4% en lo que va de semana.
Entorno regulatorio ‘positivo neto’
El panorama en China es muy diferente de lo que está sucediendo en los EE. UU. y otros países como resultado de los rápidos aumentos de las tasas, dijo a CNBC Lawrence Lok, director financiero del administrador de riqueza Hywin, en una entrevista telefónica.
En cuanto a los desarrollos regulatorios, dijo que su firma ve un claro esfuerzo por parte de Beijing para aumentar la capacidad de las instituciones financieras extranjeras para participar en el mercado local.
«Neto-neto, el entorno regulatorio es positivo para el sector financiero en China en este momento», dijo Lok.
«Tal vez no sea tan amigable para algunos sectores como la alta tecnología, pero creo [for] el sector financiero somos bastante positivos», dijo.
Hywin tenía más de 36 700 clientes activos a fines de diciembre y el equivalente a más de mil millones de dólares en activos bajo administración.
– Gina Francolla de CNBC contribuyó al informe.
