CEO de Meta y Facebook Mark Zuckerberg, Lauren Sánchez, el fundador de Amazon Jeff Bezos, el CEO de Google, Sundar Pichai y Tesla y el CEO de SpaceX, Elon Musk, asisten a la ceremonia de inauguración antes de que Donald Trump sea jurado como el 47º presidente estadounidense en la Rotunda del Capitolio de los Estados Unidos en Washington, DC, el 20 de enero de 2025.
Saul Loeb | A través de reuters
Durante Toledo mettlerLas ganancias llaman al 7 de febrero, los ejecutivos se encontraron presentando un aluvión de preguntas sobre un tema clave: aranceles.
El fabricante de escalas industriales y equipos de laboratorio con sede en Ohio ya había abierto la llamada al desglosar el impacto esperado de la política comercial aún evolución del presidente Donald Trump. Pero cuando el evento pasó a la porción de preguntas y respuestas, las consultas de los analistas que buscan más detalles sobre posibles aranceles se volvieron constantes.
«La incertidumbre permanece en muchos de nuestros mercados principales y la economía global», dijo el director financiero Shawn Vadala en la llamada. «Las tensiones geopolíticas permanecen elevadas e incluyen el potencial de nuevos aranceles que no hemos tenido en cuenta nuestra guía».
La experiencia de Mettler-Toledo no fue única. Las empresas más grandes de Estados Unidos están siendo inundadas con consultas sobre cómo o si la salvamento de promesas de Trump sobre temas que van desde el comercio internacional hasta la inmigración y la diversidad alterarán las empresas.
Un análisis de CNBC de las llamadas de ganancias de S&P 500Las empresas en la lista de 2012 muestran que múltiples temas centrales vinculados a las políticas de Trump están apareciendo a un clip creciente. Tome «Tarifa». A solo semanas de 2025, la frecuencia de la palabra y sus variaciones en las llamadas de ganancias alcanzan su nivel más alto desde 2020, el último año completo del primer mandato de Trump.
Además de eso, los nuevos acrónimos y frases, como «Gulf of America» y «Doge», han encontrado su camino en estas reuniones a medida que la comunidad empresarial evalúa lo que el regreso de Trump al poder significa para ellos.
Curiosamente, el propio Trump no estaba acumulando menciones en estas llamadas. Muchos usos de la palabra «Trump» en transcripciones revisadas por CNBC se refirieron al verbo, en lugar de al presidente.
Un letrero fuera de una instalación ocupada por Mettler-Toledo International en Columbia, Maryland, 8 de marzo de 2020.
Kristoffer Tripplaar | SIPA USA | AP
Aún así, una revisión de las transcripciones de llamadas muestra cómo las palabras clave vinculadas a las políticas de Trump se han convertido rápidamente en un lugar común. Con la primera temporada de ganancias de 2025 más del 75% completa, los comentarios ofrecen una visión temprana de cómo estas empresas ven la nueva administración.
Aranceles
Una de las políticas más comentadas ha sido los planes arancelarios de Trump. El presidente implementó brevemente, y luego pospuso, el 25% de impuestos sobre las importaciones a los Estados Unidos desde México y Canadá. También abofeteó por separado un impuesto del 10% en China e impuso tarifas de aluminio y acero. Luego, el jueves, discutió un plan para imponer tarifas de represalia a otros socios comerciales sobre el país por país.
Dada la incertidumbre, no es sorprendente que los aranceles sean un tema candente. El tema ha surgido en más de 190 llamadas realizadas por S&P 500 Companies en 2025, lo que lo pone en camino de ver la mayor participación en media década.
La frecuencia recogió a fines del año pasado cuando el regreso de Trump a la Casa Blanca se hizo evidente. Alrededor de la mitad de las llamadas en 2024 que mencionaron las formas de la palabra tuvieron lugar en el cuarto trimestre, según un análisis de datos de CNBC de DactSet, un servicio de investigación de mercado.
«Estudiar aranceles ha estado en la parte superior de la lista de cosas que hemos estado haciendo», Petróleo de maratón La CEO Maryann Mannen dijo en la llamada de ganancias del 4 de febrero de la compañía de energía.
Varias compañías dijeron que no estaban teniendo posibles impactos de estos gravámenes a su guía, citando la incertidumbre sobre qué pedidos realmente se pondrán en marcha. Otros simplemente no están seguros: a Materiales de Martin MariettaEl director financiero James Nickolas dijo que las ganancias del proveedor podrían beneficiarse o recibir un golpe de los aranceles dependiendo de qué forma finalmente entrará en vigencia.
Mientras Genac No calculó cómo estos impuestos de importación podrían afectar el rendimiento futuro, según el CEO Aaron Jagdfeld, dijo que el fabricante de generadores está listo para mitigar el golpe financiero al reducir los costos en otros lugares y aumentar sus precios. Camden Property Trust El CEO Richard Campo dijo que un análisis de la compañía muestra que los aranceles propuestos aumentarían los costos de los materiales de Canadá y México, como la madera y las cajas eléctricas. Estos comentarios ofrecen apoyo a la idea de que los aranceles de Trump pueden aumentar los precios del consumidor y la inflación de los fanáticos.
Aaron Jagdfeld, CEO, Generac
Scott Mlyn | CNBC
Tecnologías cebra El director financiero Nathan Winters dijo que los aumentos de precios podrían ayudar a mitigar la presión de las ganancias. Creador de auto piezas BorgwarnerMientras tanto, anticipa otro año de disminución de la demanda en ciertos mercados, que CFO Craig Aaron atribuyó en parte a los potenciales vientos en contra de estos gravámenes.
CiscoR. Scott Herren estuvo de acuerdo con otros ejecutivos sobre la falta de claridad, describiendo la situación arancelaria como «dinámica» en la llamada de ganancias del fabricante de equipos de redes del miércoles. Aún así, el CFO dijo que la compañía ha planeado una variación de las propuestas arancelarias de Trump para entrar en vigencia y espera que los costos aumenten como resultado.
«Hemos planeado varios escenarios y pasos que podríamos tomar dependiendo de lo que realmente entre en vigencia», dijo.
Inmigración
Mientras tanto, el tema de la inmigración ya ha surgido en la mayor parte de las llamadas desde 2017.
Trump ha prometido deportaciones masivas de inmigrantes indocumentados durante su segundo mandato en el cargo. Redactar por la inmigración ha sido un componente central de los mensajes políticos de Trump desde que se postuló para su primer mandato, en parte para «construir el muro» entre los Estados Unidos y México. Los críticos afirman que sus planes sorprenderían al mercado laboral y podrían dar lugar a una mayor inflación.
Las menciones de inmigración tienden a funcionar durante el primer año de una nueva administración, según los datos de CNBC. Pero 2025 ha superado los primeros años del mandato del ex presidente Joe Biden y del segundo mandato del ex presidente Barack Obama, subrayando el papel de Trump en la elevación del problema dentro de los negocios estadounidenses.
Algunas compañías agruparon la inmigración con aranceles como impulsores de imprevisibilidad más amplia dentro de la economía. Nicholas Pinchuk, CEO de Toolmaker Onduladodescribieron anécdotas de fuerte demanda de servicios de reparación de sus clientes, pero dijo que todavía estaban estresados por las banderas rojas en el contexto económico.
«Está claro que los técnicos están en una buena posición. Pero eso no los hace inmunes a la macro incertidumbre a su alrededor: guerras en curso, disputas de inmigración, inflación persistente», dijo Pinchuk. «Aunque la elección está en el espejo trasero y el nuevo equipo puede estar más centrado en la expansión comercial, hay un rápido incendio de nuevas iniciativas … Es difícil no estar inseguro de lo que pasa».
Las empresas en una variedad de sectores tomaron preguntas sobre lo que significarían los cambios en la composición de la población de Estados Unidos. AT&T, Verizon y T-móvil Todas las preguntas sobre si una desaceleración en la inmigración perjudicaría la demanda de ciertos planes telefónicos. Michael Manelis, jefe de operaciones del gerente de apartamentos Residencial de equidaddijo en respuesta a una investigación relacionada con la inmigración que la compañía no ha visto ningún aumento en los descansos de arrendamiento de los inquilinos deportados.
En el mercado del sur de California, Hamid Moghadam, CEO de Real Estate Developer Prólogodijo que las deportaciones pueden disminuir el grupo de trabajadores y, a su vez, aumentar los costos de empleo en la región. Eso puede exacerbar las presiones de precios ya esperadas, ya que la comunidad de Los Ángeles reconstruye a raíz de los incendios forestales de enero.
Empleados de Tyson Foods
Greg Smith | Corbis Saba | Getty Images
Otras empresas insistieron en que las deportaciones no crearían escasez de mano de obra para sus operaciones porque todos sus trabajadores están legalmente autorizados. Una de esas compañías, productor de pollo Tyson Foodsdijo que sus fábricas no han sido visitadas por la aplicación de inmigración y aduana de los Estados Unidos ni han visto ninguna disminución de la asistencia de los trabajadores.
«Estamos seguros de que podremos continuar administrando con éxito nuestro negocio», dijo el CEO Donnie King el 3 de febrero.
Dogle y el Golfo
Los temas que obtuvieron relevancia nueva con el regreso de Trump al cargo también han comenzado a surgir.
DOGE – El acrónimo del nuevo grupo asesor conocido como el Departamento de Eficiencia del Gobierno, dirigido por Tesla CEO Elon Musk: se ha mencionado en más de 15 llamadas, a partir del viernes por la mañana. Dege ha puesto en alerta a Wall Street mientras los inversores se preguntan si los contratos entre empresas públicas y agencias federales podrían estar en el bloque de corte con el equipo de Musk recortando el gasto.
Durante una visita a la Oficina Oval el 11 de febrero, el almizcle se rasgó Montaña de hierroLa mina que almacena los registros de jubilación del gobierno como un ejemplo de ineficiencia. Pero el CEO Bill Medeey dijo durante la llamada de ganancias de la compañía que el impulso para la racionalización puede beneficiar a otras partes de su negocio.
«A medida que el gobierno continúa conduciendo para ser más eficiente, vemos esto como una oportunidad continua para la compañía», dijo Meaney.
Un hombre sale de la instalación de almacenamiento de datos de Iron Mountain Inc. en Boyers, Pennsylvania, EE. UU., El martes 13 de febrero de 2018. El Centro de datos subterráneos, ubicado en una antigua mina de piedra caliza, almacena 200 acres de datos físicos para muchos clientes, incluido el Gobierno federal.
Stephanie Strasburg | Bloomberg | Getty Images
Ejecutivos en Palantirla compañía de tecnología defensiva que tuvo un desempeño de alto rendimiento dentro del S&P 500 en 2024, tiene la esperanza igualmente esperanzadora. El director de tecnología, Shyam Sankar, describió el trabajo de Palantir con el gobierno como «operativo» y «valioso» y dijo que espera que los ingenieros de Dogs puedan «poder ver eso para un cambio».
«Creo que Dege traerá meritocracia y transparencia al gobierno, y eso es exactamente lo que es nuestro negocio comercial», dijo Sankar durante la llamada del 3 de febrero de la compañía. «El mercado comercial es meritocrático y transparente, y se ve los resultados que tenemos en ese tipo de entorno. Y esa es la base de nuestro optimismo en torno a esto».
Observó algunas preocupaciones entre otros proveedores de software del gobierno, y llamó a esos acuerdos «vacas sagradas del estado profundo» durante la llamada.
En otros lugares, el llamado Golfo de América ha sido un punto de divergencia después de que la orden ejecutiva de Trump renombra lo que se conoce durante mucho tiempo como el Golfo de México. Cheurón Usó el apodo del Golfo de América repetidamente en su lanzamiento de ganancias y en su llamada con los analistas a fines de enero. Pero Exxon mobilque mantuvo su llamada de ganancias el mismo día, optó por referirse al cuerpo de agua como el Golfo de México.
