Un globo espía chino sobrevuela Charlotte NC, Estados Unidos, el 4 de febrero de 2023. Los expertos dicen que su aparición ha planteado serias dudas sobre los profundos esfuerzos de vigilancia de Beijing.
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Los principales expertos en política exterior expresaron graves preocupaciones sobre el estado de las relaciones entre Estados Unidos y China en una reunión del Consejo de Relaciones Exteriores esta semana.
«La relación es una que ahora ha llegado, yo diría, a un punto de crisis que no tendría que ocurrir si ambas naciones estuvieran más seguras de sí mismas y no estuvieran dispuestas a culpar a la otra por sus problemas autoinfligidos», dijo Stephen Roach. , investigador principal del Centro Paul Tsai China de la Universidad de Yale.
El surgimiento de supuestos globos espía chinos sobre los EE. UU. ha planteado serias dudas sobre los esfuerzos de vigilancia profunda de Beijing, lo que llevó al secretario de Estado de los EE. UU., Antony Blinken, a posponer su viaje a China en un revés ampliamente visto para las relaciones de los países.
«Sabemos que el [Blinken] tenía una agenda bastante sólida que quería discutir con sus homólogos chinos, y lo que es más, la parte más importante de su viaje a China no era solo su reunión con sus homólogos, sino también la posibilidad de que se reuniera directamente con [Chinese President] Xi Jinping y transmitir las preocupaciones de Estados Unidos directamente», dijo el lunes Bonny Lin, director del Proyecto de Energía de China y miembro principal del Centro de Estudios Estratégicos e Internacionales.
Sin embargo, los estrategas y gestores de fondos de Wall Street parecen menos preocupados por los efectos dominó geopolíticos y más obsesionados con la esperada reactivación económica de Pekín en 2023.
«En China, el enfoque sigue estando en una posible recuperación económica en el transcurso de este año y el próximo: la correlación de las acciones chinas con los mercados emergentes [emerging markets] y sus pares globales están en mínimos de varios años», dijo a CNBC Caesar Maasry, jefe de estrategia de activos cruzados de mercados emergentes en Goldman Sachs.
El ETF iShares China Large-Cap ha subido un 6% este año. En 2022, el ETF cayó más del 20%.
Maasry señala que China sigue siendo más atractiva que EE. UU. desde la perspectiva de la valoración.
«El S&P 500 cotiza a un múltiplo de solo un 1 % por debajo de su nivel de finales de 2019 (es decir, antes del covid), mientras que el MSCI China cotiza con un descuento del 11 % en comparación con finales de 2019. Este descuento probablemente refleja las continuas preocupaciones de los inversores extranjeros con respecto a la geopolítica. , pero sospechamos que un tono ‘favorable al crecimiento’ por parte de los responsables políticos chinos puede mantener el repunte de las acciones chinas a partir de aquí», dijo Maasry.
Gabriel Wildau, director gerente de Teneo Intelligence, no está de acuerdo con que los extranjeros no puedan invertir en China cuando las preocupaciones geopolíticas son altas.
«La geopolítica importa, por supuesto, pero el crecimiento es el requisito previo para preocuparse por el riesgo político. Los inversores comienzan a pensar en el riesgo geopolítico cuando ven el potencial de crecimiento, y cuando el crecimiento es fuerte, están más dispuestos a afrontar los riesgos políticos.» Wildau le dijo a CNBC.
Argumenta que hay formas de volverse selectivo.
«Se trata menos de evitar las acciones chinas debido al riesgo político y más de evaluar adecuadamente los riesgos y hacer sus apuestas en consecuencia. Mis clientes a menudo ven oportunidades cuando aumentan los riesgos políticos porque creen que están mejor equipados que otros inversores para evaluar el riesgo político y para elija empresas que estén aisladas o incluso se beneficien de ello».
Julian Emanuel, director gerente sénior de Evercore ISI, dijo a CNBC que espera que la historia de ganancias en China sea mucho mejor que en los EE. UU., lo que permitirá a las empresas chinas «crecer, o más precisamente, ganar en sus valoraciones».
A su equipo de China le gustan los nombres tecnológicos de gran capitalización, incluidos Alibaba, Pinduoduo, JD.com y Baidu.
Si bien ha bajado alrededor de un 6% en febrero hasta el momento, Alibaba ha subido un 60% desde finales de octubre y un 20% en los últimos tres meses.
Krishna Memani, CIO de la dotación de $ 1 mil millones de la Universidad de Lafayette está apostando a que China lidere los mercados emergentes este año. Memani le dijo a CNBC que hay un «enfoque en empresas enfocadas orientadas al crecimiento: tecnología y servicios de atención médica» específicamente.
Memani agregó: «El desempeño superior de China se produce cuando India sufre pérdidas profundas este año debido en parte a que el empresario indio Gautam Adani enfrenta acusaciones de corrupción y fraude que han afectado el desempeño de su empresa».
La historia de Adani ha impactado el sentimiento a corto plazo, según Memani.
No obstante, algunos expertos creen que los inversores pueden ser demasiado optimistas sobre la recuperación económica de China.
«Ciertamente estoy de acuerdo en que se puede argumentar a favor de la reapertura a corto plazo como una forma para que los inversores obtengan un rendimiento decente, pero creo que la reapertura, así como la capacidad de China para impulsar el crecimiento global a largo plazo es no es tan fuerte como los inversores y la comunidad empresarial creen que es», dijo a CNBC Dewardric L. McNeal, director general de Longview Global.
McNeal agregó que existe una «disonancia cognitiva creciente» entre la comunidad de seguridad y la comunidad empresarial, que probablemente pasará a primer plano en las próximas semanas.
El CEO de Apple, Tim Cook, visitará China en marzo. El Foro de Desarrollo anual de China también está programado para el próximo mes y suspenderá a los líderes empresariales de todo el mundo.
