El sector inmobiliario de China está sumido en problemas de deuda. Imágenes de Xu Jinbai/VCG/Getty
- El FMI dijo en un informe sobre la economía de China que la crisis inmobiliaria del país sigue «sin resolver».
- Pero China respondió a eso, diciendo que su mercado inmobiliario «ha estado funcionando sin problemas en general, y no está en una situación de ‘crisis'».
- El mercado inmobiliario de China ha estado sumido en problemas de deuda durante los ultimos años.
Los problemas del mercado inmobiliario de China pueden estar bien documentados, pero Beijing insiste en que no hay crisis.
Y eso choca con la lectura de las cosas del Fondo Monetario Internacional o del FMI. El FMI publicó el viernes su revisión anual de la economía de China, en la que dijo que la crisis inmobiliaria «sigue sin resolverse» y que el crecimiento del país sigue «bajo presión».
Pero China está adoptando un punto de vista contrario, diciendo en una respuesta del 12 de enero al FMI, incluida en el informe del Fondo, que el mercado inmobiliario del país «ha estado funcionando sin problemas en general y no está en una situación de ‘crisis'».
«Las autoridades son conscientes de los riesgos y están trabajando para abordarlos», dijo Zhengxin Zhang, representante de China en la junta ejecutiva del FMI, y Xuefei Bai, asesor de políticas del FMI. «Es inapropiado exagerar las dificultades en el mercado y los posibles impactos en el sector financiero».
El FMI dice que la crisis inmobiliaria de China se «intensificó» en 2022
El FMI dijo en su informe del viernes que la crisis inmobiliaria de China se «intensificó» en 2022.
«Las presiones acumuladas de la crisis inmobiliaria no resuelta podrían desencadenar una fuerte reducción de la demanda agregada, con bucles de retroalimentación macrofinanciera adversa y efectos de contagio externos potencialmente grandes», dijo el FMI, al tiempo que pidió «más medidas» a nivel nacional mediante el aumento de la financiación para el finalización de proyectos estancados.
Esto podría ayudar a liderar el camino hacia la reestructuración basada en el mercado y contener los riesgos financieros, agregó.
A pesar de los esfuerzos de China para tranquilizar a los inversores sobre la salud de su sector inmobiliario, es probable que más de la mitad de los 60 desarrolladores que cotizan en China continental registren pérdidas para 2022, según los cálculos de Bloomberg que utilizaron datos públicos. Y además de eso, la inversión en propiedades de China cayó un 10% en 2022 respecto al año anterior, según datos oficiales publicados el 17 de enero.
La relación promedio de deuda neta a capital en las 80 principales empresas inmobiliarias del país aumentó al 152% en el segundo trimestre de 2022, el doble de lo que era a mediados de 2020 antes de que se introdujeran las restricciones de deuda a los desarrolladores inmobiliarios, informó Reuters, citando analistas de la Academia China de Ciencias Sociales, de propiedad estatal.
Zhang y Bai de China reconocieron en su respuesta del 12 de enero que el mercado inmobiliario de China entró en «un nuevo entorno» en 2022 debido a varios factores, como la reducción de la demanda, las expectativas más débiles del mercado, la pandemia y los problemas de liquidez en algunos desarrolladores. Pero los balances de los desarrolladores que figuran en la lista mostraron una mejor relación entre pasivos y activos en la primera mitad de 2022, escribieron.
Las autoridades chinas también están apoyando la «financiación de mercado razonable», dijeron, y agregaron: «el desarrollo actual del mercado inmobiliario es una evolución natural del ‘desapalancamiento y la reducción de existencias’ en los últimos años».
«Los riesgos relacionados son locales y solo conciernen a firmas individuales, y su impacto en el resto del mundo ha sido relativamente pequeño», agregaron.
Beijing comenzó a tomar medidas drásticas contra el endeudamiento excesivo en 2020
El fuerte intercambio se produce en medio de una crisis de deuda en curso en el sector inmobiliario de China después de que Beijing comenzara a tomar medidas drásticas contra el endeudamiento excesivo en 2020, lo que contribuyó a los problemas de deuda en el importante desarrollador inmobiliario Evergrande.
La escasez de efectivo provocó el estancamiento de la construcción, lo que generó preocupaciones de que los compradores nunca vean el apartamento por el que han estado pagando.
Los bancos también restringieron los préstamos a todo el sector inmobiliario en medio de la crisis de liquidez de Evergrande, lo que generó preocupaciones sobre un efecto dominó en el sector financiero de China y el resto del mundo.
La crisis de la deuda también tuvo un profundo impacto social. Los millennials chinos, por ejemplo, están lidiando con una crisis existencial sobre la propiedad de la vivienda debido a las preocupaciones sobre si los desarrolladores podrán entregar los apartamentos que los compradores han pagado, escribió Cheryl Teh de Insider en octubre de 2021.
«El verdadero problema es que muchos desarrolladores simplemente no generan un flujo de caja positivo y que el modelo de financiación de recibos de preventa sin restricciones está roto», escribió Andrew Lawrence, analista de propiedades de TS Lombard en Asia, en una nota del 12 de enero vista por Insider.
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