Mohamed Aly El-Erian, asesor económico jefe de Allianz SE.
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La extensa serie de tarifas de importación del presidente Donald Trump está poniendo a la economía de los Estados Unidos en riesgo de recesión, advirtió el viernes el principal asesor económico de Allianz, Mohamed El-Erian.
Agregó que la franja de Trump de los llamados aranceles recíprocos podría tener un efecto significativo en la economía global.
«Ha tenido una gran revisión de las perspectivas de crecimiento, con una recesión en los EE. UU. Con una probabilidad de hasta un 50% de probabilidad, ha visto un aumento en las expectativas de inflación, hasta 3.5%», dijo a Silvia Amaro de CNBC al margen del Foro Ambrosetti en Cernobbio, Italia.
«No creo [a U.S. recession] es inevitable porque la estructura de la economía es muy fuerte, pero el riesgo se ha vuelto incómodamente alto «.
Los aranceles de Trump se están implementando justo cuando los signos de debilidad comienzan a mostrarse en la economía estadounidense. El mes pasado, los administradores de fondos, los estrategas y los analistas le dijeron a CNBC que vieron una desaceleración en el horizonte, con el riesgo de que una recesión subiera a un máximo de seis meses.
El-Erian dijo que creía que la economía estadounidense se expandiría entre 1% y 1.5% este año, señalando que esto representaba un «cambio significativo en la perspectiva de crecimiento» en comparación con la proyección del FMI del 2.7% de crecimiento estadounidense realizado a principios de este año.
«Si nos acercamos al 1%, nos acercamos a lo que se conoce como ‘velocidad de pérdida'», dijo. «La economía no va lo suficientemente rápido como para permitir el tipo de reasignaciones de recursos que necesita. Por lo tanto, una vez que se acerque a uno, lo que espero que no lo hagamos, el riesgo de recesión aumentará significativamente».
Además de advertir sobre el estado de la economía estadounidense a medida que entran en juego los aranceles, El-Erian también dijo que los mercados estaban subestimando el impacto de la inflación de las agresivas políticas comerciales de Trump.
Advirtió además que los mercados estaban subestimando el impacto de la inflación del régimen de aranceles.
«La primera reacción ha sido las preocupaciones sobre el crecimiento. Todavía no hemos tenido otras dos reacciones: qué sucederá con el crecimiento en otros países, y eso hace un signo de interrogación sobre si la debilidad del dólar continuará, y luego qué hace el [Federal Reserve] ¿Lo hace? «, Cuestionó.
La semana pasada, los últimos datos de EE. UU. Mostraron que la inflación central aumentó más de lo esperado, con el índice de gastos de consumo personal central, el medidor de inflación clave de la Fed, logró su mayor ganancia mensual en más de un año.
«Creo que si tenemos suerte, obtendremos un corte de tarifa, no cuatro, y no me sorprendería si no tenemos ninguno», agregó El-Erian.
«Si se trata de una Fed Normal, y digo esta calificación con mucho énfasis, porque esto no ha sido una Fed Normal, es poco probable que tengamos un corte de una tarifa».
Los mercados actualmente tienen un precio en cuatro recortes de tarifas de la Fed en el transcurso del año, según el rastreador Fedwatch del Grupo CME. En su reunión más reciente en marzo, el banco central mantuvo su tasa clave estable en un rango de entre 4.25% y 4.5%, y los funcionarios redujeron su pronóstico de crecimiento de los Estados Unidos, pero diciendo que todavía vieron dos recortes de tasas en 2025.
‘Si Estados Unidos se ralentiza, el resto del mundo disminuirá más’
Inmediatamente después del anuncio de tarifas recíprocas de Trump, las monedas europeas registraron ganancias significativas contra el dólar estadounidense, con el euro y la libra británica tocando los máximos de seis meses contra el respaldo verde.
Sin embargo, El-Erian dijo que no esperaba ver la debilidad en dólares a largo plazo.
«El mercado ha reaccionado a reducir el crecimiento de los Estados Unidos, las tasas de interés más bajas, los flujos de capital más bajos a los EE. UU., Y es por eso que hemos visto depreciarse del índice del dólar. Creo que es la primera ronda», dijo. «La gente se dará cuenta de que si Estados Unidos se ralentiza, el resto del mundo disminuirá más que los Estados Unidos, así que no creo que vamos a seguir viendo la debilidad del dólar».
En última instancia, dijo El-Erian, los economistas se dividieron sobre lo que significarían enormes aranceles de importación para las economías estadounidenses y globales.
«Si bien hay, creo, un consenso completo sobre el dolor [caused by tariffs] A corto plazo, hay un desacuerdo sobre la ganancia a largo plazo «, le dijo a CNBC.» ¿Puede argumentar que esto es dolor ahora para obtener ganancias más tarde? Sí. ¿Puedes hacerlo con convicción? No.»
– Jeff Cox y Steve Liesman de CNBC contribuyeron a este informe.
