Los clientes compran frutas y verduras frescas en un supermercado en Munich, Alemania, el 8 de marzo de 2025.
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La inflación alemana llegó a un 2.3% más bajo de lo esperado en marzo, los datos preliminares de la oficina de estadística del país que Destatis mostraron el lunes.
Se compara con la impresión del 2.6% de febrero, que se revisó más bajo de una lectura preliminar, y una encuesta de los economistas de Reuters que esperaban que la inflación llegara al 2.4% de la impresión se armoniza en toda el área del euro para la comparabilidad.
Mensualmente, la inflación armonizada aumentó un 0,4%. La inflación central, que excluye los costos de alimentos y energía, llegó al 2.5%, por debajo de la lectura del 2.7% de febrero.
Mientras tanto, la inflación de los servicios, que durante mucho tiempo había sido pegajosa, también se redujo al 3.4% en marzo, desde el 3.8% en el mes anterior.
Un momento crítico para la economía
Los datos llegan en un momento crítico para la economía alemana, ya que los aranceles del presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, sondeados y los cambios de política fiscal y económica en el hogar podrían ser inminentes.
El comercio es un pilar clave para la economía alemana, lo que lo hace más vulnerable a la incertidumbre y los desarrollos que cambian rápidamente que actualmente dominan la política comercial global. Una serie de gravámenes de los Estados Unidos entrarán en vigor esta semana, incluidos aranceles del 25% en los automóviles importados, un sector que es clave para la economía de Alemania. Los líderes políticos y los pesos pesados de la industria automotriz del país han criticado los planes de Trump.
Sin embargo, cómo el conflicto comercial afectará la inflación aún no está claro, Carsten Brzeski, Jefe de Macro global de ING, señaló el lunes.
«La inminente escalada de las tensiones comerciales y las posibles represalias europeas a los aranceles estadounidenses podría aumentar las presiones inflacionarias a corto plazo», dijo.
«Sin embargo, a más tiempo, cualquier guerra comercial también podría convertirse en una fuerza desinflaria para Alemania y la eurozona si el crecimiento debía debilitarse y que las empresas potencialmente tengan que vender sus mayores inventarios», dijo Brezeski, y señaló que los bienes originalmente producidos para el mercado estadounidense podrían venderse en Europa a un precio reducido.
Mientras tanto, los partidos políticos de Alemania están trabajando para establecer un nuevo gobierno de coalición luego de los resultados de las elecciones federales de febrero de 2025. Se están realizando negociaciones entre la Unión Democrática Cristiana, junto con su Partido Hermano, la Unión Social Cristiana y la Unión Socialdemócrata.
Si bien varios puntos de contención parecen permanecer entre las partes, sus conversaciones ya han arrojado algunos resultados. A principios de este mes, los legisladores de Alemania votaron a favor de un importante paquete fiscal, que incluía enmiendas a reglas de deuda de larga data para permitir un mayor gasto de defensa y un fondo de infraestructura de 500 mil millones de euros ($ 541 mil millones).
Decisión de tasa del BCE por delante
Las cifras de inflación del lunes fuera de Alemania, junto con datos recientes de otros países importantes de la zona euro como España y Francia, sugiere que la inflación de los titulares de la zona euro probablemente habrá disminuido en marzo, Franziska Palmas, economista senior de Europa de Capital Economics, sugirió en una nota.
La inflación armonizada francesa no cambió al 0.9% anualmente en marzo, más bajo de lo esperado. En España, la lectura cayó bruscamente a 2.2%, por debajo del 2.9% en el mes anterior y también más baja de lo esperado.
Las cifras de inflación de la zona euro se deben presentar el martes. Los economistas encuestados por Reuters estaban pronosticando la última lectura para llegar al 2.3%.
«Las cifras de Alemania, junto con las de Francia, Italia y España, sugieren que la inflación del titular de la zona euro probablemente llegará al 2.2% en marzo, un poco por debajo de las expectativas», dijo Palmas el lunes. Se espera que la inflación del núcleo no cambie, o ligeramente inferior a la que en febrero, agregó.
«La inflación de los servicios probablemente también cayó, lo que complacerá a los funcionarios del BCE», dijo, y agregó que «la caída gruesa en Alemania debería compensar el aumento del 0.1%-PT en Francia e Italia».
«Esto aumenta la probabilidad de que el BCE reduzca las tasas nuevamente en abril, en línea con nuestro pronóstico, en lugar de hacer una pausa», dijo Palmas.
Los mercados fueron el último precio en una probabilidad de alrededor del 91% de una tasa de interés de 25 puntos de base recortada del BCE el 17 de abril, mostraron los datos de LSEG.
